做企業的都需要
如何觀察企業成長性，成長性側重未來的成長，而不是過去，要從天花板理論著眼看遠景。成長性需要定性、而無法精確地定量分析。對於新興行業來說，歷史資料的參考意義不大。而對於成熟行業來說，較長時間的歷史資料（最好涵蓋一個完整的經濟週期）能夠提供一些線索，作為參考還是很有必要的。
方法/步驟
收入是利潤的先行指標。
A. 收入增長情況
B. 主營業務的變化
C. 主要客戶銷售額分析
D. 主要競爭對手比較
毛利率水平體現了企業的競爭力。
A. 毛利率水平
B. 成本構成
淨利潤的水份
A. 經營性利潤（剔除投資收益、公允值變動收益以及營業外收益後的利潤）
B. 真實的淨利潤（經營性利潤-所得稅）
收入與利潤的含金量
A. 現金收入率（銷售商品或提供勞務收到的現金/收入）
B. 經營現金率（經營活動產生的現金流量淨額/收入）
C. 自由現金Free Cash Flow（自由現金=運營現金流-資本支出）
D. 自由現金/企業價值（FCF/EV，企業價值=市值+有息債務）
注：自由現金和企業價值的計算方式可參考智庫百科。
回報率水平
1）ROE（股東權益回報率，或淨資產收益率）
2）ROA（總資產回報率）
3）ROIC（投入資本回報率）
注：以上三個回報率指標的計算方法參考智庫百科或相關教科書。需要注意的是，在計算過程中須對涉及淨利潤和淨資產的專案進行拆解，獲取屬於經營活動的真實數值。淨利潤的拆解見上一節“真實的淨利潤”，淨資產的拆解分析中必須剔除資產項中與企業經營活動無關的內容。
4）杜邦法
5）波特五力法
安全性：關鍵是現金流與現金儲備。
資產結構
A. 現金資產，資產中現金及現金等價物的比重，代表了企業的現金儲備。
B. 可轉換現金資產，包括金融資產、交易性資產和投資性資產等等。
C. 經營性資產
負債結構
A. 有息負債
B. 無息負債
運營資本與資本流轉
A. 應收賬款與主要欠款方
B. 存貨構成
C. 資本流轉情況，即：本期運營資本變動與上一期運營資本變動的差值。
運營資本變動=（預收+應付）-（應收+預付+存貨）
D. 用別人的錢賺錢。具體來說就是企業的運營資本變動為正值，即：（預收+應付）>（應收+預付+存貨），上游客戶的應付款與下游客戶的預收款相當於一筆無息貸款，滿足了企業正常運作所需的流動資本。這是一種比較特別的商業模式，這種商業模式顯示出企業在市場中的強勢地位。
E. 信用。這裡的信用是指票據信用。票據是一種信用融資，企業的應收票據是對下游客戶的信用，應付票據體現了上游客戶給予企業的信用。票據信用反映了企業與上下游合作方之間的關係和地位，也是一種商業模式。
現金流是評估企業競爭力的關鍵指標，因為利潤可以被粉飾，其結果的水分較多。經營現金流持續為正的企業具備研發和投資實力。大致可分為幾種情況：
A. 現金增加值和經營現金流都是正值--------企業很安全。
B. 現金增加值為正或者相抵，經營現金流為負值。表明籌資、發債或者銀行借款的現金流入抵消經營現金支出。企業還算穩健。須結合利率水平評估企業有可能存在的財務風險。
C. 現金增加值和經營現金流為都為負值，表明公司存在財務問題。當然對於家公司的判斷要看其發展趨勢，要看核心競爭力和市場壁壘。如果是傳統型企業還是規避為好。
D. 現金增加值為負值，但經營現金流為正值。說明企業有投資、研發或者還債支出。這種情況須具體分析。重點要判斷消耗現金的主因是哪一部分（投資還是籌資）。最不理想的狀況是現金僅僅用於還債，投資價值不大。
注意事項
推薦經營與財務績效管理 張宇