股價為何波動?對投資者來說一直是一個不解的迷,至今也沒有一種理論能夠合理地解釋這個問題。目前研究股價波動原因的理論多種多樣,大致可分為以下幾種:價值理論、信心理論、反相理論、隨機理論、亞當理論。以上每一種理論都有它的合理之處,但同時也有它致命的弱點。價值理論:價值理論認為,股票的本質價值在於股息,股票價格是圍繞股票的本質價值(包括股民對股票未來價值的預期)根據供求關係上下波動的。價值理論的優點是:1、能通過上市公司的收益率和銀行利率相比,明確股票的投資價值區和投資風險區。可防止股民盲目的追漲殺跌。2、便於操作,即價值區買入,風險區賣出。價值理論的缺點:1、價值理論無法解釋市場許多異常現象,即:股票市場的股價並不是以上市公司的業績排序的。2、選股方法單一,忽略 了市場熱點,踏不準市場節拍,容易將資金鎖在冷門股上。3、對上市公司的收益只能以歷史的收益做參考,難以準確地把握上市公司未來的收益情況,在股票市場不同時期,人們有價值觀念也不同。從這個意義上來說,價值理論不可能準確地預測股票價格未來走勢。信心理論:信心理論認為,促成股價變動的因素,是市場對於未來的股票價格、公司盈利與股票投放比率所產生的信心強弱。信心強,則買多賣少,股價自然上漲。信心弱,則賣多買少,股價自然就下跌。信心理論優點是:信心理論彌補了傳統理論的不足,對股市反常的現象提出了合理的解釋,避免了機械單一的選股方法,擴大了投資領域。信心理論的缺點:1、信心理論過於重視投資者的信心,忽略了經濟發展的趨勢和上市公司的本質、忽略了市場風險。2、股民信心的高底難以衡量和把握。3、無法解釋股市中常常出現的,當絕大數人看多時,股價可能見頂,而當絕大多數人看空時,股價可能見底的現象 。從這個意義上說,信心理論也不可能準確地預測股市的未來。相反理論:相反理論認為,當大多數人都看好時,牛市可能見底。當絕大多數人看淡時,熊市可能見底。只要你與群眾意見相反的話,致富機會永遠存在。表面上看來,相反理論是與信心理論相反的理論,其實,他們有著本質的區別,相反理論是判斷股市牛熊轉折的理論,而信心理論是判斷行情延續的理論。相反理論的理論依據是:股票市場是依靠資金推動的,當絕大多數人看多(持股)時,就不再會有後續資金推動這個市場了。而當絕大多數人看空(持幣)時,股市就聚集了足夠的做多能量。相反理論優點:相反理論能使股民冷靜地對待極端的行情,避免盲目的追漲殺跌。相反理的缺點:1、市場人氣無法判斷,大牛市行情成交量可不斷放大,有時還會吸引大量的新股民入場。因此,運用相反理論遇超級大行情時易過早地離場,失去最後的暴利。而熊市時,常出現成交量不斷萎縮的現象,難以把握真正的轉折點。也就是說,相反理論無法解釋強者恆強,弱者恆弱的現象。因此,相反理論同樣不能準確地預測股市。隨機慢步理論:隨機慢步理否定了上述各種理論,認為股價的波動 是隨意的,沒有任何軌跡可尋的。隨機慢步理論認為,買賣雙方同樣聰明,每個人都懂得分析,而且分析時所用資料都是公開的,在買賣雙方都認為價格合公平時,交易才會完成。因些,股票在市場上的價格已經反映了其基本價值,是一個在現階段下合理的價位,這個價位短期內變化不會太大,只有當新的資訊流入股市後,才會使市場人士重新估計股票的價值,作出買賣的決定,致使股價發生新的變化。而各種新的資訊是無跡可尋,突然流入股市的,事前並沒有人能夠預測到。並且資訊好壞是由市場(主力)決定的,而不是由資訊的本質決定的。何況資訊對股市影響力度有多大也難以判斷,因此,股票價格的任何預測方法都是不成立的。隨機慢步理論最大的優點就是能夠合理地解釋股市中的一切現象,而這又正是這種理論最大的弱點。因為它使投資者完全陷入了不可知論。亞當理論:亞當理論同樣承認股票市場是不可測的,認為沒有任何分析工具可以絕對準確地預測股市,假如股市可以預測的話,憑RSI、MOM等指標便可以發財,亞當理論的精髓就是指導人們要拋棄所有主觀的分析工具,以絕對無知的狀態進入投機市場,去觀察趨 勢,做到順勢而為。只有順勢而為,才能將風險降到最底限度,才能在股市賺到錢。這一理論強調“無招勝有招,賺錢最重要”。亞當理論的優點:1、容易踏準市場節拍,可在短時間內獲利。2、資金周率高,便於牛市操作。3、在趨勢向下的熊市不參與操作。亞當理論的缺點:1、理論的本身自相矛盾,一方面強調勢不可測,另一方面強調順勢而為。其實,亞當理論承認了趨勢的存在。2、股價波動非常頻繁,趨勢也有大小之分,可見“勢”難以把握,這種理論不適應熊市和平衡市的操作。以上幾種理論都不同程度的否定了股市的可測性,但又存在一種共同之處,即股票價格是根據供求關係上下波動的。只是影響供求關係的因素不同。這無疑給了我們一種啟示, 那就是,我們應該根據股票的供求關係決定股票漲跌和股市不可測的這兩大特性,對股票市場進行認真分析和研究。可塑理論:可塑理論認為股價波動取決於主力機構做多與做空的意願,因為只有主力機構才能帶動和打擊市場人氣。而主力機構做多與做空的願意一方面要考慮大盤的因素,另一方面要考慮目標股可塑性的大小,因為股票的可塑性的大小,直接影響到主力操縱股票的難易度,所謂可塑性,是指股票具備主力隨意操縱的條件,這些條件包括不利因素與有利因素兩個方面的內容。這樣,主力就可根據其不同操作時期的需要,隨意塑造和改變股票的形象,達到其誘導散戶的目的。主力做莊必須具備三個條件。在底部吸籌階段,需要散戶丟擲手中的廉價碼;拉昇階段,需要不斷更換散戶,擡高散戶的成本。出貨階段,需要散戶敢於承接高位籌碼。因此,主力要成功地操作一隻股票,必須對散戶的誘導。這就註定該股必須具備較強可塑性。可塑價值理論的優點是:一、能合理地解釋上述各種理論所不能解釋的一切現象。二、可使投資者靈活地使用上述各種理論優點。三、為投資者提供了選股的新思路。可塑理論的缺點是:股票的可塑性難以把握,需要股民具備一定的投資經驗和分析能力,才 能準確地把握各種題材的作用和意義