養老金入市

　　3月10日，人社部部長尹蔚民表示，養老保險基金投資運營已形成基本方案，有望下半年報請國務院。這對股市有什麼影響?對市民有啥影響?華商報記者採訪了專家和市民。

　　案例

　　廣東千億一年半收益94億元

　　據《經濟參考報》報道，審計署對全國社保基金的審計結果顯示，由於負利率的侵蝕，“躺”在賬戶中高達2.7萬億元的養老金僅2013年的損失就達到了178億元。

　　2014年，社保基金投資收益率11.43%，超過同期通貨膨脹率9.43個百分點，基本養老保險卻“因貶值每年造成損失至少幾百億”。

　　美國的401K***相當於我們的養老金***退休計劃和廣東的實踐案例證明，是比較可靠的。2012年3月20日，經國務院批准，社保基金受廣東省政府委託，投資運營廣東省城鎮職工基本養老保險結存資金1000億元，將更多配置固定收益產品實現保值增值。截至2014年7月，廣東1000億元的基礎，運營一年半總計收益達94.09億元。2013年收益率為6.2%，跑贏同期2.6%的通貨膨脹率。

　　中長期利好藍籌股

　　“目前都說養老金閒置，其實國家一直在運作，只是考慮到風險和爭議存在銀行。養老金進股市，就是把基本養老保險基金中的個人賬戶基金進行證券投資，可以盤活資金。”巨集源證券[0.00% 資金 研報]財富中心總經理唐永剛表示，有助於養老金保值增值，也能穩定市場。長期以來，A股缺乏長線投資者，投機性強，因此造成A股熊長牛短，波動劇烈。而後會首先關注低估值藍籌股，為市場引進資金、改善投資理念。長期看，利好金融板塊，也有望帶動券商、銀行、保險等大盤藍籌的行情。

　　“是好訊息，但政策和操作都是逐步的，不會短期顯現出來，需要時間和過程。”華安證券投資顧問屈放表示，社保基金進入股市好幾年了，幾次抄底收益也不錯。西安股民邢先生也表示，中長期利好股市。

　　投資比例或參照社保基金預計由公募基金操作

　　全國養老金規模巨大，會有多少金額進入股市?拿出的錢誰來操作?怎樣做好風險控制?

　　唐永剛表示，國家會出臺管理方案和投資方法，比如投資管理辦法，規定養老金的投資比例，參照社保基金管理辦法，比如投資額度，最終由社保部門規定和監管，交給公募基金操作。建立資訊披露和監督管理報告制度，公佈基金投資管理、投資組合和投資收益等情況，聘請專業投資團隊，外部會計事務所審計。

　　在屈放看來，多少資金入市或會參照社保基金投資模式。資料顯示，2014年社保基金“跑步入市”，去年6月與7月社保基金在A股新開32個賬戶，多次準確抄底A股，應該相信“國家隊”的能力。

　　有利於市場長期穩定

　　“養老金是老百姓的保命錢，進入股市後賺的錢歸誰?會給交養老保險的人分紅嗎?要是賺了，我退休了能不能多領錢?”西安70後上班族陳莉疑問較多。

　　知名財經評論人士水皮對錶示，由於貨幣貶值，養老金存在銀行其實是有損失的，社保資金已經入市，廣東也有試點，可以說入市有成熟案例，收益也非常不錯，因此目前打算全國推廣。而長線資金進股市，有利於市場長期穩定。對於風險，水皮表示，畢竟這是國家鉅額資金的投資行為，會有專業團隊並嚴格控制風險，風險可控，投資回報會超過銀行利息。

　　市民退休以後多領錢嗎?水皮表示這要看個人賬戶情況，目前還沒到超額多發錢的階段。如果像美國的401K計劃那樣，個人和公司結合，進行組合投資，一旦增值，個人收益肯定會增加。但從目前政策看，還是針對集體賬戶的，跟個人暫時沒有關係。

　　屈放介紹，考慮到實際情況，養老金從股市賺了錢，相應的退休職工的退休金也有望提高，是利國利民的好事。

　　股民邢先生也表示，養老金由國家投資，國家聘請專業團隊操作，肯定比散戶收益高，賠錢可能性非常小。而且盈利了會提高退休人員的待遇，比如給漲工資，比如每年提高10%。當然，具體比例還要看政策。

　　華商報記者黃濤

　　養老金投入股市賠了怎麼辦?

　　將養老金投入股市，一直以來是資本市場最關注的話題之一。但是有一部分人對入市有許多擔憂，比較普遍的說法是賠了怎麼辦?其實，這種說法是對股市特別是A股不瞭解所致，從長遠看，養老金進入股市是必然趨勢，對股市健康發展也有著長遠積極效應。

　　首先，我們要搞清養老金為什麼入市。其實，人社部部長尹蔚民說得很清楚：養老保險基金只能買國債、存銀行，因此收益率低於CPI。言外之意，收益率低，所以要入市。說直白點兒就是，是養老金需要靠股市保值增值，而不是有人認為的股市要養老金來託市。

　　中外事例證明利國利民

　　據初步統計，截至2014年末，社保基金會管理的基金資產總額15290億元，較去年大幅增加26%。

　　拿美國股市看，美國民眾是美國股市牛市的最大受益者。美國股市在上世紀80年代前其實也挺亂的，因為機構為主怎麼玩政府也懶得管，後來401K入市，提升了投資者對股市的信心，開啟了美國股市10年大牛市，一直延續到現在，本週還創了歷史新高，養老金的股市持倉是目前美國股市最大的。也使得美國民眾成為美股牛市的最大受益者。

　　從地方試點來看，廣東省政府將1000億元養老金委託給全國社保基金理事會投資入市，兩年來累計投資收益接近百億元，也是很好的案例。這對於總體規模達到數萬億元，且規模還在快速增大的養老金來說，廣東的做法是一次有益的探索。所以，在全國推廣“廣東經驗”的時機已經成熟。

　　A股經過7年的調整，市盈率很低

　　從長遠看，養老金進入股市是必然趨勢。股市作為一個重要的投資場所，在規模和流動性等方面的優勢明顯，應當是優先考慮的渠道之一。

　　市場分析人士指出，就股市而言，其發展也需要接納各種不同型別的投資，尤其是養老金這種追求穩健的長期資金，對股市健康發展有長遠積極效應。中國股市經過7年多的調整後，現在滬深兩市的平均市盈率很低，是股市低位，已經出現了一批到達安全邊界的藍籌股，特別是一些國有大銀行股價已低於淨資產，應該說，現在這些資金進入股市風險不是很大，是入市的好時機。特別是目前股市進入了牛市的初級階段，上升態勢明顯，一旦，將極大地激發多頭的信心，知名理財專家洪榕就表示，一旦養老金開始入市，全面牛市將不請自來。