白銀投資的祕密

　　對於眾多的現貨白銀交易平臺而言，交易規則是個不能說的祕密。而實際上卻少有投資者去深入瞭解。下面由小編為你分享的相關內容，希望對大家有所幫助。

　　：交易規則

　　白銀交易規則為何如此隱祕

　　記者在國家工商總局的企業信用系統查詢後得知，國內的貴金屬交易中心往往集中在天津、甘肅、雲南、安徽、上海和山東等省市，幾乎每家都有現貨白銀品種。

　　據《第一財經日報》梳理，目前，國內眾多的貴金屬投資諮詢公司大致可以分為，一是代理商，可以是公司也可以是個人，為投資者現貨提供進入交易平臺的途徑，主要靠收取手續費牟利;二是兼顧代理商與做市商身份的炒白銀公司，不僅可以將大多數客戶下單頭寸在交易平臺做對衝，也可以自己出錢下單與投資客做對手盤對賭;三是純粹的對賭模式，自己坐莊，成為投資者的交易對手，客戶的虧損就是他們的盈利。

　　多名貴金屬投資經理向記者透露，對賭是指交易商將客戶的指令全部都不實際執行，客戶資金只進入了公司賬戶，交易訂單沒有在交易市場進行多空對衝，只在公司內部對衝。客戶的虧損則是公司的盈利，反之亦然。

　　“對賭平臺本身實力較弱，流動性差，風險管理能力差，客戶指令較少，在指令少的時候，會用自己的資金與客戶交易，一旦出現不利於自己的客戶訂單時，往往私下改變遊戲規則。”北京一家期貨公司貴金屬分析師向記者表示。近日市場有訊息稱，江蘇省金融辦已釋出關於叫停貴金屬做市商模式的通知，並要求江蘇各地金融辦於5月15日前對轄內交易場所的交易模式進行一次檢查。

　　上述期貨分析師還分析認為：“在貴金屬現貨交易市場，做市商制度很普遍，但國內缺乏對這一領域的監管，導致做市商制度很容易被操縱。這種交易模式存在嚴重的利益衝突，且沒有任何風險防範措施，即交易所會員直接或間接充當其經紀客戶的交易對手、持有交易淨頭寸，也被稱為分散式櫃檯交易。”

　　中國國際期貨研究院副院長王紅英在接受記者採訪時表示：“現貨貴金屬交易所利用期貨的模式來進行交易，甚至採用坐莊做市商的模式，很多單子並未進入交易所，就行成了對賭的交易機制，這很明顯就侵害了投資者的利益，客戶虧錢了，做市商就賺錢了。”

　　白銀投資監管有多難?

　　與期貨不同，現貨市場的定位即在於交割，而地方現貨交易平臺很少有交割，逐漸演變成了價格符號的炒作平臺和類期貨的交易，這種現狀也導致貴金屬市場還處於監管真空地帶。“我們這裡的客戶從來不交割。”安徽一位白銀現貨代理商表示。

　　事實上，國內眾多地方現貨交易所的做市商交易模式早在2012年交易所清理整頓時就被歸入清理之列，但目前國內眾多地方現貨交易所依然採用做市商交易模式。

　　2012年7月，國務院辦公廳下發《關於清理整頓各類交易場所的實施意見》37號文明確指出，違反下列規定之一的交易場所及其分支機構，應予以清理整頓。其中就包括不得采取集中交易方式進行交易。“集中交易方式”包括集合競價、連續競價、電子撮合、匿名交易、做市商等交易方式。

　　在2012年清理整頓交易所開始之後，據證監會資料，截至2013年底，交易所和貴金屬經營公司林立的天津市和雲南省仍未通過交易所清理整頓驗收。