電大資本經營畢業論文

　　商品經營與資本經營是企業成長和發展不可或缺的兩翼,實現商品經營和資本經營的良性互動、協調發展,是企業實現可持續發展的必要條件。下文是小編為大家蒐集整理的關於的內容，歡迎大家閱讀參考!

　　篇1

　　論資本經營

　　摘要：詳細介紹了資本經營的意義，從內部重組、通過資本市場擴張、進行資產裂縮等方面介紹了資本經營的方式和實現的效果，對需要的條件進行了分析、介紹。

　　關鍵詞：資本經營;意義;方式;需要條件

　　1資本運營的意義

　　1.1通過資本運營，有利於實現國民經濟的戰略性調整和國有企業的戰略性改組

　　巨集觀來看，國有經濟要通過資本運營手段，優化資源配置，抓大放小，扶強汰弱，來實現有進有退、有所為有所不為的戰略性調整，增強國有經濟對國民經濟的控制力。按照國家確定的產業政策，分門別類，區別對待，對關係國家安全、國民經濟命脈的重要行業和一些關鍵領域由國有控股，其它的一般競爭性行業和領域，可以通過重組改制、結構調整，國有資本逐漸退出，並將置換出的國有資本投入國家急需發展和進入的領域。對號入座，煤炭行業屬於競爭性產業，但鑑於能源供應在國民經濟中的重要地位，大型煤炭企業應由國有資本控股經營。

　　1.2開展資本經營，有利於完善企業法人治理結構，真正建立現代企業制度

　　按照大力發展混合所有制經濟的要求，通過資本運營，開展股份制改造、多元持股、經理層和職工參股等形式，發展多元投資主體，改企業單一的產權結構為多元產權，改變一股獨大的弊端，才有利於形成協調運轉、有效制衡的企業法人治理結構，形成產權清晰、權責明確、政企分開、管理科學的現代企業制度，並推動企業轉換經營機制，提升管理水平，促進企業持續、健康、快速發展。

　　1.3通過資本運營，有利於把企業做精做專，做大做強，提高競爭力

　　改革開放以來，我國企業的規模已經有了長足的發展，但和國外相比，仍有很大差距。2012年，寶鋼集團實現營業收入3162億元人民幣，是中國最大的鋼鐵企業，排名中國企業500強第21位，在財富500強全球企業排名僅為197位。

　　通過重組改制、規範上市，利用合併、分離、租賃、出售等方式，可以促進企業有效整合內部資源，挖掘內部潛力，精幹主體，剝離輔助，促使優良資產向優勢產業和產品集中，實現規模化經營、專業化分工、集約化生產、專業化協作，增強企業競爭力。通過改造存量資產，吸引增量資金，並且利用增量投入提升存量資產價值，利用增量投入擴大企業規模，把企業做精做專，進而做大做強。

　　通過收購兼併、參股、控股等形式，企業可以進行跨地區、跨行業兼併，實現資產在大範圍內重組，迅速壯大規模，根據自身發展戰略，快速進入相關行業，開展相關多元化經營，拉長產業鏈條，規避經營風險，避免新建專案投資多、週期長、風險大等弊端，加快資金迴圈，實現低成本擴張，有利於形成以資產為紐帶，上下游一體化，有核心競爭力的跨地區、跨行業、跨所有制、跨國經營的大型企業集團。

　　2進行資本經營的方式

　　2.1對內部資產進行重組，盤活存量資產

　　長期以來，我們的企業尤其是一些大型企業集團人員眾多、涉及產業領域較廣，沉澱了大量不良資產。應該加大企業改組改造力度，用剝離、分離、合併等方式，充分運用資本經營方式，盤活存量資產，搞活下屬公司，形成資源共享，優勢互補，共同促進，共同發展。

　　對企業的母公司來說，充分運用股權結構的槓桿作用，採取產業資本持股、股權多元化改造、職工持股等方式，引入外部投資，降低自身持股比例，根據具體情況，可以由51%以上的絕對控股變為30%左右的相對控股，也可以變成參股，或退出，把出讓資產的所得，投入技術改造、產品開發等，增強企業競爭力，並支付改革成本。

　　對企業的下屬公司，按照產品和產業結構進行調整，對產品雷同，市場相近的，應該堅決合併，使同類業務集中，合理配置資源。對發展前景好，產品有市場的，應加大扶持力度，從資金、技術等方面予以支援，促進其快速成長，儘快達到經濟規模;對發展前景一般，產品沒有市場，技術含量低，長期虧損的，應適時轉產，或者整體出售，破產關閉等。

　　哈藥集團從提高產業集中度和專業化協作水平入手，對下屬產品結構基本相同，發展方向相近的製藥二廠和哈爾濱製藥廠進行合併，對製藥三廠和中藥一廠實行嫁接改造，重組成立了製藥總廠、三精製藥公司，迅速形成了強大的規模和技術優勢，既避免了集團內部競爭又極大地提高了市場競爭力，綜合效益指標3年增長3倍以上，獲得了超常規的發展。

　　2.2通過資本市場，實現資產擴張

　　企業擴張有兩種基本途徑，一種是按傳統方式從企業內部進行投資，利用自身實力購買生產要素，進行擴張;另一種是指企業採取聯合、兼併、收購、參股、控股等資產運作方式進行擴張。

　　從企業內部籌措資金，建設生產專案，往往使企業大舉借債，造成資產負債率過高，也不利於正常生產經營。利用資本市場進行擴張，可以跳出傳統的生產經營模式，把企業的一切資源，如廠房、裝置、產品、債權等有形資產，以及商標、商譽、專利、技術、人才、管理、企業文化、營銷網路等無形資產，充分利用起來，改傳統的舉債為通過資本市場，吸收社會資金，吸收其它投資，推動企業快速發展。其方式主要有：

　　1進行股權投資。對前景看好，切實可行，具有良好經濟效益和投資回報，但自身資金匱乏，受各種因素無法實施的專案，可以“借雞孵蛋”，通過參股投資，以求得投資回報。投資的方式，可以是貨幣資金、實物出資，也可以是專利、技術、商標使用權等無形資產。如兗州礦業集團堅持產業和資本運作相結合，實行審慎參股，先後成為國泰君安、泰康人壽保險、山東航空等公司的主要股東，對陝西、內蒙古資源進行整合，控股兗煤澳洲公司，獲得良好的投資收益和回報。

　　2收購兼併。對需要擴大規模或想進一步發展的領域，可以按照自身發展戰略，尋找有一定生產經營基礎，遇到困境，但區域性優勢尚存的企業或專案，進行兼併收購，求得低成本擴張。具體方式，一是依託政府實行行政劃撥的方式，進行整體兼併，這是一種以政府行為為主的兼併。如中國平煤集團兼併原平頂山焦化公司開拓了焦化產業，並通過新建、對外投資控股等方式經過幾年的發展已經形成了全國最大的焦炭生產基地;另外可以採取投資控股的方式，獲得對企業的控制權。如海爾集團1995年對青島紅星電器廠整體劃轉式的兼併，是政府意義上的兼併，而其後收購武漢冷櫃廠60%的股權，則是控股式的兼併。 　　3組合上市。對經過主輔分離，整合重組後的優良資產，按照規範上市要求，進行組合、培育、包裝，結合企業發展專案，通過上市為企業募集發展資金，融通籌資渠道，並促進企業按照現代企業制度的要求規範執行。如中國海洋石油總公司通過重組改制，對資產進行歸類整合，組建了中海油股份公司、海油工程公司、中海油田服務公司，並先後實現了這三家專業公司的上市，形成了互相促進，共同發展的良好格局。

　　4借殼上市。這是收購兼併的一種特殊方式，指通過收購兼併，控股已經上市的公司，從而實現自身間接上市，並通過注入優良資產，置換不良資產，實現上市公司的資產重組、業務轉型，業績增長，為下一步發展帶來便捷融資渠道。如中國重型汽車集團重組整合旗下卡車公司資產，與上市公司小鴨電器進行置換，成功進入資本市場。哈藥集團三精製藥收購上市公司天鵝股份的國有股權，既盤活了國有資產，又實現了借殼上市，實現雙贏。

　　5資產託管。對經營業績不佳，和自身關聯度低，但有一定發展潛力的企業和專案，可以採取託管的方式，委託集團公司或其它途徑經營，以儘快開啟局面，提升效益。相反，對和自身業務類似，經營業績不佳，但有潛力可挖的專案，可以採取租賃的方式進行經營，以獲得最大收益。託管、租賃只是一種過度方式，最終應從產權制度入手，激發自身活力，增強其競爭能力。

　　2.3通過資產裂縮，優化資產結構

　　資產裂縮是資產重組的特殊形式，主要形式有資產剝離、分立、售賣及破產等。

　　1資產剝離與分立。主要應用在企業改制中，一是主輔分離，把非生產經營性資產剝離出去，精幹主體，輕裝上陣，減輕企業負擔，提高盈利能力。剝離出去的資產，按照主輔分離、輔業改制的要求，進行改制重組，激發活力，增強市場競爭力。二是專業化分工，大型企業集團，發展到一定規模，控股、參股公司數量眾多，產品種類複雜，單一的產品經營不能適應企業經營管理要求時，可以按照產品、產業結構，將同類資產合併，將原企業分立為不同業務、不同產品的公司，實行專業化分工，規模化生產，集約化生產，集團公司改造為戰略決策中心和資本運營中心，轉換管理職能，促進企業做大做強。

　　2資產售賣。對不符合自身發展戰略的企業、分離出去的輔業，可以採取整體出售或部分出售的方式，把企業出售給內部職工，或是外部法人、個人，實現資產變現，對主體企業來說，可以集中精力謀發展，對售賣出去的部分，可以通過股權改造，帶動企業轉換經營機制，激發企業活力。

　　3解散清盤。對一些產品市場萎縮，發展前景暗淡，效益差、資產回報率低，先天不足，改造轉產困難的企業，審時度勢，可以採取解散清盤，及時回收資金，避免更大損失。計劃經濟時期，煤炭行業上馬大量的三產、多經專案，大部分小、散、雜，可以區別情況，分類處置，利於企業整體發展。

　　4破產。對在經過重組、剝離、分立之後，仍長期虧損，生存困難，資不抵債，難以為繼，無法清償到期債務，無法繼續運營的企業，資源枯竭的礦山，可以爭取國家政策，依據《企業破產法》，宣告破產。

　　3需要的條件

　　3.1有適宜的巨集觀環境

　　實施資本運營，首先要求政府加強巨集觀調控職能，加快對財政、金融、外貿體制的改革，出臺鼓勵進行資本運營的政策。需要完善利於勞動力合理流動的新型社會保障體系，提供基本的社會保障，積極推進再就業工程，妥善安置下崗職工，緩解結構性失業給社會帶來的衝擊，為開展資本運營創造有利條件。

　　3.2健全內部資本經營責任制

　　進行資本經營的目的，就是要使資產保值增值。要建立以資產保值增值為核心的企業資產運營效果考核評價制度。集團公司與下屬子公司，也要建立以資本金利潤率為核心的資本經營責任制，形成產權約束。通過對經營者業績的考核，對資產保值增值情況的考核，促使企業轉換經營機制，克服企業經營的短期化行為。

　　3.3建立健全資產監督機制

　　有效的監督是防止國有資產流失的有效措施。對國有企業來說，因為國有資產所有者缺位和內部人控制現象，在改組、改造中出現了許多損害國家利益和企業利益的行為，造成了國有資產流失。為更好實現資產保值增值，應該建立適應市場經濟要求的監督機制。首先建立國家監督體制。由人民代表大會通過立法形式對國資委進行監督。國資委監事會按照相關規章制度，對國有資產企業進行監督，按照管資產與管人相結合的原則，任免、考核、獎罰國有企業的董事長、總經理，依法處理違法違規行為。通過外派監事會和審計等部門，對國有企業在資產評估、保值增值、利潤分配、財務狀況、依法運營等方面進行監督。

　　通過建立規範法人治理結構，加強內部管理，健全內部控制，形成國有企業自身有效制衡、有效監督。通過企業股東大會，對董事、監事，董事會、監事會的工作進行全面評價和監督;通過董事會，根據委託代理關係，對經理層執行情況進行有效監督;通過監事會，檢查公司經營效益、利潤分配、資產保值增值、資產運營等情況，對董事、經理執行股東會決議情況和依法經營、遵守公司章程、維護所有者權益情況進行監督。

　　在此基礎上，通過政府審計機構、會計師事務所、企業內部審計機構，對資產評估、兼併聯合、產權轉讓、清算破產等資產運營活動進行監督，確保價格合法、合理、準確，防止資產流失。

　　3.4有雄厚的資金流

　　要進行資本運營，必須有強大的資金實力。作為集團公司，如果下屬企業各自為政，單獨管理資金，單獨對外籌資，會使整體資金成本過高，不利於資金的有效利用。應該鼓勵大型企業成立財務公司，對企業內部資金進行協調管理，對各子公司的資金進行統一管理、統一調配，把企業暫時閒置和分散的資金集中起來，形成“蓄水池”的作用，解決企業資本經營的資金來源問題，發揮整體優勢。

　　3.5改變管理方式

　　按照分工，政府部門行使社會經濟管理職能，各級國資委行使資產管理職能，各司其職，各負其責。與建立現代企業制度相適應，國有資產管理部門按照《公司法》規範行使管理權力，通過公司法人治理結構，通過股東代表和派出的董事、監事來行使權利。

　　參考文獻

　　[1]兗州煤業股份有限公司2011年年度報告[R].

　　[2]孫桂芳.國有資產管理[M].北京：立信會計出版社，2001：035-344.

　　篇2

　　論企業生產經營與資本經營的關係

　　摘 要：生產經營及資本經營在企業中已經廣泛普及，成為企業日常運作的兩大支柱性活動。很多製造型企業往往將生產經營看作重中之重，卻忽視資本運作，將資本運作僅僅視為一項投機活動，從而使得企業的經營效率低下。如何正確看待生產經營與資本經營的重要性，合理處理這兩者之間的關係是現代企業能否高效運作的關鍵，對於企業的長期持續發展也具有深遠意義。

　　關鍵詞：生產經營;資本經營;關係;模式

　　生產經營和資本經營貫穿了企業經營的始末，正確分析兩者的關係是合理定位的首要前提。在清楚概念的前提下進行模式化的運用，必定能促進企業發展穩步前行。

　　1 生產經營的概念

　　生產經營，指的是企業圍繞產品的投入、產出、銷售、分配等環節開展的各種有組織的活動的總稱。在這種理論的指導下，企業通過對市場需求及發展趨勢進行預測分析，隨之制定一系列計劃來生產銷售其產品，利潤則隨著產品生產和銷售的多少而上下波動，企業的著眼點是某種特定市場關係，因此這種經營理念是比較狹隘的，也是比較基礎的。

　　2 資本經營的概念

　　資本經營的概念依然存在爭議，但是普遍意義上認同的資本經營是指企業以資本為經營物件，在利潤最大化目標的指引下，圍繞資本的增長保值進行管理，合理配置資源和動態調整結構的思想和方法的總稱。由此可見，資本經營是企業進行了一定的生產經營之後，向更高一層擴充套件的經營方式。

　　3 資本經營和生產經營的關係

　　資本經營和資產經營都屬於企業經營的範疇，在企業日常經濟活動中，兩者有著密切的聯絡。具體有三點：

　　1資本經營和生產經營，都是以利潤最大化為根本目的，貫穿企業的生產和銷售等各個環節，使得企業穩步經營。

　　2生產經營為資本經營的提供基礎，資本經營是生產經營發展的必要條件。企業的生產經營能夠持續不斷地發展延續，離不開豐厚的經濟基礎，而成功的資本經營可以實現這一目標，因此資本經營是必要條件;資本經營在理論上可以脫離生產經營單獨運作，但是沒有生產經營的持續支援，資本經營必將不能長久。

　　3生產經營和資本經營相互滲透。企業生產經營的同時，資金也在企業中不斷迴圈週轉，如果企業管理不善，出現資金斷流必然會導致生產脫節;同時，如果產品庫存積壓過多，資本效率必然會下降，因此兩者是相互滲透相互影響的。

　　由於資本經營和生產經營在根本經營理念上的不同，兩者也存在著很大的區別：

　　1經營主體不同。在資本經營中，經營的主體是資本所有者或者其代理人，通常是企業中的高層管理者。而生產經營的主體則是以企業的中層管理者為主，與基層的生產運營聯絡較多，和高層決策的聯絡較少。

　　2經營的物件不同。生產經營的物件是產品，中層管理者主要管理企業產品的生產和銷售;而資本經營的物件是企業的資本，高層管理者主要控制企業整體資金的週轉和資金運用方向。

　　3經營的目標市場不同。生產經營的市場主要以商品市場為主，中層管理者關注的是原材料和產品在市場上的價格、相關購進和分銷渠道和產品市場份額。資本經營的市場則不僅僅是商品市場，更主要的是資本市場，經營者要時刻關注證券執行趨勢、資金流向、市場巨集觀導向等金融資訊。

　　4經營的階段不同。生產經營的階段主要有材料採購、技術開發、產品研發、裝置更新、產品投產、市場銷售等等，通過對各個階段的有效控制來提高市場份額從而增加產品銷售利潤。資本經營的階段則主要有發行股票或債券、向銀行借款、企業間融資等方式籌資，通過直接和間接投資行運用資金，通過有效管理縮短資本迴圈週期，提高資金收益率，從而提高企業效益。

　　5經營的重心不同。生產經營重心有不斷改善材料採購方式、更新技術水平、完善銷售渠道等手段擴大產品的市場份額，增加自身的獲利能力，使得企業及時跟進市場動向，提高產品利潤。資本運營的核心問題是控制和調整企業資金籌集方式和流轉渠道，優化資本結構，提高企業的資本效益。

　　3 企業資本經營的模式和策略

　　3.1 擴張性資本運營

　　資本擴張是指利用現有資本結構，通過內部積累、外部籌資等方式實現資本規模的擴大，具體策略有：

　　1橫向策略：具有相同或相似產品的產業或部門為了擴大經營規模而進行產權交易，增強企業整體實力，調整行業結構。

　　2縱向策略：不同產業和部門之間和有關聯關係的企業部門進行產權交易，擴大自身的市場範圍，增大了市場實力。

　　3混合策略：兩個及兩個以上沒有關聯聯絡的非相似企業之間進行的產權交易，採用這種交易主要是為了適應企業多元化發展需求，延續企業活力。

　　3.2 收縮性資本運營

　　資本收縮是指企業將自身的資產轉移到企業之外，收縮企業規模。具體的方法有：

　　1剝離：企業將擁有的子公司、資產等出售給第三方以換取股票或現金等的商業行為。企業採用剝離方式是為了對混合經營模式進行調整，改變市場形象，從而吸引更多市場份額。

　　2分立：企業將某些子公司或部門分離出來成立新公司，和母公司擁有相同股東。這種資本運營有利於規避法律法規風險，改善企業內部衝突。

　　3分拆上市：母公司轉移一部分股份設立新公司，新公司的股權將對外出售。這種方式是分立的衍生方式，目的是獲得資本溢價，促進母公司股價上漲等。

　　4 企業應如何看待資本經營

　　資本經營可以隨時調整企業結構，為企業帶來經濟收益，它既可以通過資本投資直接獲利，也可以通過運用不同資本模式間接獲利。資本運營的充分使用有利於企業不斷重新獲得市場經濟的增長點。然而資本經營只是對企業資產的分配和使用，其最基本的運營基礎是通過生產經營提供商品和勞務來獲取利潤。

　　資本經營在我國才剛剛起步，之前我國企業以生產經營為主，資本經營是經營理念的新的突破，也是為了適應市場經濟發展而產生。我國企業管理者應該充分樹立資本經營與生產經營活動相結合的思想，一方面要做好基本生產經營活動，佔領有效市場份額，在同行業中形成領先優勢;另一方面靈活運用資本經營的各種模式，合理分配各種資源，擴大生產經營規模，提高企業核心競爭力，實現持續發展。

　　參考文獻：

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