黃金投資入門知識有哪些***2***

　　***3***金磚本位制

　　英國在1919年停止金本位制度，於1926年恢復使用金磚本位制度;在這個制度下，紙幣只能兌換400盎司的國際認許金條。同期歐美其他國家紛紛加強了貿易管制，禁止黃金自由買賣和進出口。

　　第一次世界大戰以後，許多歐美資本主義國家的經濟受到通貨膨脹、物價飛速上漲的影響，加之黃金分配極不均衡，已經難以恢復金幣本位制。1922年在義大利熱那亞城召開的世界貨幣會議上決定採用“節約黃金”的原則，實行金磚本位制和金匯兌本位制。

　　實行金磚本位制的國家主要有英國、法國、美國等。在金磚本位制度下，各國央行發行的紙幣貨幣單位仍然規定含金量，但黃金只作為貨幣發行的準備金集中於中央銀行，而不再鑄造金幣和實行金幣流通，流通中的貨幣完全由銀行發行的紙幣貨幣單位所代替，人們持有的銀行發行的紙幣在一定數額以上可以按紙幣規定的含金量與黃金兌換。英國以銀行發行的紙幣兌換黃金的最低限額為相等於400盎司黃金的銀行發行的紙幣***約合1700英鎊***，低於限額不予兌換。法國規定銀行發行的紙幣兌換黃金的最低限額為21500法郎，等於12公斤的黃金。用這種辦法壓制了市場對黃金的需求，達到節約流通中黃金的目的，由各國的中央銀行掌管和控制黃金的輸出和輸入，禁止私人買賣黃金。中央銀行保持一定數量的黃金儲備，以維持黃金與貨幣之間的聯絡。

　　***4***金匯兌本位制

　　金匯兌本位制又稱為“虛金本位制”，其特點是：國內不能流通金幣，而只能流通有法定含金量的紙幣;紙幣不能直接兌換黃金，只能兌換外匯。

　　實行這種制度國家的貨幣同另一個實行金磚本位制國家的貨幣保持固定比價，並在該國存放外匯和黃金作為準備金，體現了小國對大國***“中心國”***的依附關係。通過無限制買賣外匯維持本國貨幣與金磚本位國家貨幣的聯絡，即”釘住“後者的貨幣。國家禁止黃金自由輸出，黃金的輸出輸入由中央銀行負責辦理。第一次世界大戰前的印度、菲律賓、馬來西亞、一些拉美國家和地區，以及二十世紀20年代的德國、義大利、丹麥、挪威等國，均實行過這種制度。

　　金磚本位制和金匯兌本位制都是被削弱了的國際金本位制，本質上是反映了黃金緊缺和紙幣發行氾濫之間衝突的妥協。從1914年至1938年期間，西方的礦產金絕大部分被各國中央銀行吸收，黃金市場的活動有限。1929-1933年世界性經濟危機的爆發，迫使各國放棄金塊本位制和金匯兌本位制，各國紛紛加強了貿易管制，禁止黃金自由買賣和進出口，公開的黃金市場失去了存在的基礎，倫敦黃金市場關閉。一關便是15年，直至1954年方後重新開張。從此資本主義世界分裂成為相互對立的貨幣集團和貨幣區，國際金本位制退出了歷史舞臺。

　　***5***黃金--在佈雷頓森林體系中扮演的重要角色

　　第二次世界大戰爆發，經過數年的戰爭後人們在二戰即將結束的時候發現，美國成為這場戰爭的最大贏家，美國不但最後打贏了戰爭，而且在經濟上美國發了戰爭財，據統計資料顯示在第二次世界大戰即將結束時，美國擁有的黃金佔當時世界各國官方黃金儲備總量的75%以上，幾乎全世界的黃金都通過戰爭這個機制流到了美國。

　　1944年5月，美國邀請參加籌建聯合國的44國政府的代表在美國佈雷頓森林舉行會議，經過激烈的爭論後各方簽定了”佈雷頓森林協議“，建立了”金本位制“崩潰後一個新的國際貨幣體系。佈雷頓森林體系實際上是一種國際金匯兌本位制，又稱美元-黃金本位制。它使美元在戰後國際貨幣體系中處於中心地位，美元成了黃金的”等價物“，美國承擔以官價兌換黃金的義務，各國貨幣只有通過美元才能同黃金髮生關係，美元處於中心地位，起世界貨幣的作用。從此，美元就成了國際清算的支付手段和各國的主要儲備貨幣。佈雷頓森林體系是以美元和黃金為基礎的金匯兌本位制。

　　佈雷頓森林國際貨幣體系的核心內容是：

　　●　美元是國際貨幣結算的基礎，是主要的國際儲備貨幣。

　　●　美元與黃金直接掛鉤，其他貨幣與美元掛鉤，美國承擔按每盎司35美元的官價兌換黃金的義務。

　　●　實行固定匯率制。各國貨幣與美元的匯率，一般只能在平價的1%上下的幅度內波動，因此黃金也實行固定價格制，如波動過大，各國央行有義務進行必要的干預，恢復到規定的範圍內。

　　布雷頓貨幣體制中，黃金無論在貨幣流通功能還是在國際儲備功能方面的作用都被限制了，因為世界上的黃金幾乎都被美國政府所控制了，其他國家幾乎都沒有黃金。沒有黃金儲備，就沒有發行紙幣的準備金，此時只能依賴美元。於是美元成為世界貨幣體系中的主角，但我們必須要注意到黃金是穩定這一貨幣體系的最後屏障，所以黃金的兌換價格及流動都仍受到各國政府非常嚴格的控制，各國基本上都禁止居民自由買賣黃金，黃金的市場定價機制難以有效發揮作用。布雷頓貨幣體制從另一個角度看，黃金實際上是被美元囚禁在牢籠裡的貨幣制度，將世界黃金控制在自己手中，用發行的紙幣---美元取代過去黃金的作用。

　　***6***佈雷頓森林體系崩潰

　　60年代，美國由於陷入越戰泥潭，政府財政赤字不斷增加，國際收入情況惡化，美元出現不可抑制的通貨膨脹，美元的信譽受到極大的衝擊。同期戰後的歐洲國家經濟開始復甦，各國都因為經濟復甦財富增長而擁有了越來越多的美元。由於美國引發的通貨膨脹，各國政府和市場力量都預期美元即將大幅貶值，為了資產保值黃金就成了最好選擇，於是各國為了避險美元危機和財富保值需求而紛紛丟擲美元向美國兌換黃金，使美國政府承諾的美元同黃金的固定兌換率日益難以維持。到1971年，美國的黃金儲備減少了60%以上。美國政府被迫放棄按固定官價美元兌換黃金的政策，各西方國家貨幣也紛紛與美元脫鉤，金價進入由市場自由浮動定價的時期，佈雷頓森林國際貨幣體系徹底崩潰。

　　***7***黃金的非貨幣化時期

　　1976年，國際貨幣基金組織通過的《牙買加協議》及兩年後對協議的修改方案，確定了黃金非貨幣化。主要內容有：

　　黃金不再是貨幣平價定值的標準;

　　廢除黃金官價，國際貨幣基金組織不再幹預市場，實行浮動價格;

　　取消必須用黃金同基金進行往來結算的規定;

　　出售國際貨幣基金組織的1/6的儲備黃金，所得利潤用來建立幫助低收入國家的優惠貸款基金;

　　設立特別提款權代替黃金用於會員之間和會員與國際貨幣基金組織之間的某些支付。

　　***特別提款權：國際貨幣基金組織創設的一種儲備資產和記帳單位，亦稱“紙黃金”。它是基金組織分配給會員國的一種使用資金的權利。會員國發生國際收支逆差時，可用它向基金組織指定的其它會員國換取外匯，以償付國際收支逆差或償還基金組織貸款，還可與黃金、自由兌換貨幣一樣充作國際儲備。但由於其只是一種記帳單位，不是真正貨幣，使用時必須先換成其他貨幣，不能直接用於貿易或非貿易的支付。特別提款權定值是和”一籃子“貨幣掛鉤，市值不是固定的。***

　　但是，黃金的非貨幣化發展過程並沒有使黃金完全退出貨幣領域。黃金的貨幣職能依然遺存：

　　仍有多種法定面值的金幣發行、流通;黃金價格的變化仍然是衡量貨幣的有效工具，是人們評價經濟執行狀態的參照物;

　　黃金仍然是重要的資產儲備手段，截至2005年，各國央行外匯儲備中總計有黃金3.24萬噸，約佔數千年人類黃金總產量的22%，私人儲藏金條2.4萬噸，兩項總計佔世界黃金總量的37%。

　　用黃金進行清償結算實際上仍然是公認的唯一可以代替用貨幣進行往來結算的方式。

　　特別提款權的推進遠遠低於預期，目前黃金仍然是國際上可以接受的繼美元、歐元、英鎊、日元之後的第五大硬通貨。

　　在1976年牙買加體系宣佈“黃金非貨幣化”之後，黃金作為世界流通貨幣的職能降低了。但是，黃金的金融屬性並沒有降低，黃金仍然是一種特殊的商品、保值的手段和投資的工具，集商品功能和金融功能於一身。

　　作為特殊的貴金屬，黃金目前依然是世界各國所青睞的主要國際儲備。當今黃金仍作為一種公認的金融資產活躍在金融投資領域，充當國家或個人的儲備資產。目前黃金仍然是國際上可以接受的繼美元、歐元、英鎊、日元之後的第五大硬通貨。在當前新的歷史變革時期，黃金又將煥發出新的璀璨光芒來!

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