如何分析基本面?

General 更新 2023年10月15日

什麼叫基本面？基本面怎麼看？如何分析基本面？

基本面指對宏觀經濟、行業和公司基本情況的分析，包括公司經營理念策略、公司報表等的分析。長線投資一般用基本面分析。

基本面包括宏觀經濟運行態勢和上市公司基本情況。宏觀經濟運行態勢反映出上市公司整體經營業績，也為上市公司進一步的發展確定了背景，因此宏觀經濟與上市公司及相應的股票價格有密切的關係。上市公司的基本面包括財務狀況、盈利狀況、市場佔有率、經釘管理體制、人才構成等各個方面。

具體分析看參考資料

參考資料：baike.baidu.com/view/21888.htm

如何進行公司基本面的分析

基本面指對宏觀經濟、行業和公司基本情況的分析，包括公司經營理念策略、公司報表等的分析。長線投資一般用基本面分析。

技術分析包括基本面和技術面,在一般人的印象中，好像基本面分析容易掌握一些，只需要多收集各國經濟數據，加以歸納就可以了。實際上遠非如此簡單，要做好基本面分析，比技術分析難得多。這是因為：一方面，由於經濟數據種類繁多，投資者很難掌握完整的數據，這樣就很難保證基本面分析的準確性。只有少數大機構才有能力做好基本面分析，這方面的成功例子有著名的金融大鱷索羅斯。另一方面，各類經濟數據的重要性不一，即使是同一種數據，其重要性也要受到具體市場環境的影響，這更加大了基本面分析的難度。此外，有很多數據都很重要，往往它們又互相矛盾，這個時候又該如何判斷呢？

作為普通投資者，不具備做好基本面分析的條件，但是可以根據市場對於基本面消息的反應情況，來分析判斷市場的大勢，作為指導我們操作的參考。

比如，近期美元跌破了已經維持了近兩個月的盤整區間，技術面開始轉向弱勢。但從美國基本面情況看，不論是GDP數據，還是非常重要的非農就業數據，比主要對手歐元區要好很多，這也進一步支持了美元利率繼續上升的預期。

但如果我們把目光投到油價上，可以看到油價的高企也在支持美元的走弱。目前國際原油價格已經接近每桶62美元，由於美國對於石油輸出國組織OPEC具有強大的影響力，油價的不斷飈升後面可以非常清楚地看到山姆大叔長袖善舞的身影。而炒高油價的一個重要作用，就是有助於逼迫對於本幣升值怨聲載道的歐洲央行和日本央行接受升值。

我們不需要嘗試去通過數據預測市場未來的走向，只需要去觀察市場對於數據的反應，藉此判斷市場多空的轉化，如果能夠從中窺到蛛絲馬跡，就可以說，我們的基本面分析非常成功了。

如何進行基本面分析？

根本沒必要去做，可以很肯定的告訴你這裡沒人能做得好基本面分析你如果不進機構這輩子也別想搞定。說基本面不難的不是不懂裝懂的白痴就是出來騙人的混蛋。散戶所說的基本面分析都是指的財務報表分析和所謂不知真假的公開消息，這種都是過去式的東西還都當寶暈倒。。。。股票炒的是預期、是將來新的利潤增長點，報表中根本不可能提前反應這類事，而且在股價漲完前這類消息屬商業機密根本就是封鎖的，怎麼可能讓散戶知道。什麼估值啦、安全邊際啦，基金經理們的最愛他們也照樣搞不定，你一散戶去費這神幹啥！人家分析還得去上市公司，住在裡面一二個月做調研、市場分析，你去人家理都不理你。連法定公開的報表都要晚二個月才能看到，還談何基本面分析！

如何分析股票基本面？

1、是不是隻看這些指標就行了呢：如果您對價值投資理論有較深入的理解，就會知道僅僅看市盈率，收入增長，淨利潤增長等是遠遠不夠的。

2、分析股票一般都是哪些指標達到哪些要求後才會買的，或者還有其它標準：這個問題需要長篇大論，我只能在次簡要說明。價值投資是一個系統工程，需要對公司的經營情況全面地進行分析，當您熟讀有關價值投資的理論後，就會慢慢形成自己的理解和判斷，各人的經歷、學識、常識各有不同，重點關注點也會有所差異、有所則重。

3、何必在乎現在的成本價呢，反正將來股價會高於現有價格：這個問題是價值投資研究的核心問題。當我們高價買進一隻盈利非常優秀的公司股票，也會發生鉅額虧損。所以成本價是在股市投資獲得成功的關鍵問題，絕對不能等閒視之。

4、如果一個股票比其近期低點已經上漲了200%，所處行業也不錯，但其市盈率仍在12以內，其是否還有投資價值呢：當然具有投資價值，持有者也應該繼續持有。但是你所說的這種情況很少會發生。

5、價值投資是不是隻要分析出這個股票的基本面較好，而不管其股價是否在近期高位，只管買入呢：第三點已經回答這個問題。

6、如果買入後，該股沒有按照預想的發展，在哪種情況下您會賣掉呢，是股票跌到止損點了，還是基本面出現惡化之後呢：當然是基本面惡化就應果斷賣掉。

7、您持股時間一般能達到多長呢，會在哪種情況下賣出呢，是在大幅上漲後，達到心裡的賣出點，還是該股出現基本面惡化以後或者技術指標已經走壞呢：

本人持股時間一般在3-5年，個別股票會更長。

一般在你所說的兩種情況——大幅上漲之後或基本面惡化時才會賣出。

我從來不關心技術走勢。

8、聽您說對技術分析深惡痛絕，請問是為什麼：我在股市已經十五年了，前八年是頑固的技術分析者，天天花十個小時對技術分析進行研究，結果卻是虧損累累，多次準備徹底離開股市。就在我十分迷茫的時候憨我讀到了一本書，叫做《時間的玫瑰》，作者是但斌。他的每一句話就像鋼針一般刺痛了我的每一根神經。但斌告訴我們，只有價值投資才是股票前途無限的投資方法。八年的時光對於二十歲的年輕人來說，也許無所謂，可是對於我這樣的中年人是多麼的寶貴。錢失去了能夠掙回來，可是時間卻永遠不可能倒流。每每想到技術分析的毒害，我就萬箭穿心般疼痛！

如何分析基本面？

基本面是股票長期投資價值的唯一決定因素，每一個價值投資者選擇股票前必須要做的就是透徹地分析企業的基本面。許多投資者沒有系統的分析方法，甚至僅僅憑某一短暫的或局部的利好因素就作出草率的買入決定。投資者很容易受一些感性因素的影響而作出錯誤的操作，如聽信其他投資者的言論，或者生活中對某一消費品牌情有獨鍾，就買入其股票等等。怎樣才能理性地投資呢？建立系統是一個最好和最理性的方法。下面從行業、企業和宏觀經濟三方面並具體結合蘇寧對基本面涉及的要素進行簡單的分析。

一、行業層面的基本面因素

行業基本面因素十分重要，有時比企業層面的基本面影響還大，差的行業即便是龍頭企業也很難獲得好的長期回報。

1. 行業的特性

行業的波動性是否很大，是否有強週期性。

家電連鎖業波動比較小，超長期來說有很弱的週期性。

2. 行業的市場空間

如果行業發展空間很大，則企業的成長性相對較好。

消費升級以及經濟高速發展使家電連鎖業有廣闊的市場空間，龍頭企業將會高速成長。

3. 行業生存環境

過度激烈的競爭必然會降低企業的盈利能力，惡性競爭更會使所有企業陷入虧損泥潭。

家電連鎖業經過前幾年的激烈競爭後，形成了國美、蘇寧、百思買三大巨頭寡頭競爭的格局，五星、永樂被收購，大中、三聯只能扮演陪太子讀書的角色。行業競爭趨於平緩，未來進入持久戰階段。

4. 回顧國內和歐美國家同行業發展的歷史軌跡

以史為鑑，歷史總會給予我們啟迪。歐美國家行業的發展歷史經常就是中國同行業的未來，根據國內外的歷史，我們可以對行業未來的發展趨勢作出預測。

家電連鎖業正沿著美國相同的軌跡運行，如同美國經歷過BBY、CC等幾大寡頭競爭的格局，中國家電連鎖也正經歷著同樣的時期。BBY苦練內功，慎對併購，CC則只注重外延擴張，偏好多元化，最後BBY大獲全勝。今天的國美與CC何其相像，而蘇寧則是BBY第二，未來蘇寧會是最後勝利者嗎？

5. 是否存在併購或被併購的可能

併購的風險很大

作為蘇寧的股東，我並不希望併購大中。

6. 行業是否簡單易懂

複雜的行業往往包含很多不確定性。

二、企業層面的基本面因素

企業作為個體如果沒有競爭力，即便處於很好的行業也是徒勞。好行業還要好企業。我們可以通過分析波特的五力競爭模型和企業經營情況、財務數據對企業基本面作出綜合評價。五力包括顧客、供應商、競爭者、潛在新進入者、替代品五種基本競爭力量。

1. 顧客即是買方的討價還價能力

行業處於買方市場，則賣方要麼通過差異化經營獲得超額利潤，要麼只能竟相打折降價爭取買方。相反的話，產品供不應求，賣方很容易就獲得超額利潤。茅臺是經典的例子。

家電連鎖業處於買方市場，但由於競爭對手的減少，競爭趨於理性。

2. 供應商討價還價的能力

與顧客相類似，只是企業的角色由賣方轉變成買方。除非是賣方稀缺資源，一般企業對供應商都處於強勢地位。

家電連鎖對家電廠商的強勢地位是無容置疑的。

3. 競爭者之間的競爭

這是五力中最重要的一個力量，企業是否處於強有力的競爭地位是決定企業存亡的重要因素。

蘇寧規模雖然落後於國美，但後臺力量遠超國美，而百思買剛剛起步，蘇寧又佔據先發優勢。

4. 潛在新加入者的威脅

如果新進入者擁有新的生產能力和強大的資源，對行業將形成巨大威脅。

現階段家電連鎖企業的已經形成的巨大規模和廣闊的地域分佈，都對新加入者構成高門檻，而且從發......

基本面分析包括哪些方面？

某個股票的基本面分析主要包括該股票這樣四個方面：一是分析該上市公司處於什麼行業，該行業是說的政策鼓勵、扶持還是受到政策限制。二是分析該上市公司經營狀況如何，看看營業收入、盈利水平等等財務指標如何，同比數據是上升還是下降。三是分析該上市公司有無發展潛力，增長後勁。四是分析股票價格波動如何，股性活不活，是否有一些機構主力資金經常關注並且入駐其中。

如何通過財報做基本面分析

財務報表上哪些指標能看出企業經營是否正常，如果報表應該是真實度比較高的，那麼可以通過36項關鍵問題點去展開分析：

1.企業銷售業績是反映還款能力的真實寫照，基於此，銀行首當其衝會將目光鎖定在企業三年來的銷售收入上，與此同時，可以看出企業的銷售收入情況是愈加漸入佳境，還是陷入窘境。

一般來說，主營業務收入增長率大於8%，說明該企業的主業正處於成長期，如果該比率不足5%，說明該產品將進入生命末期了。

2.企業近三年的利潤總額和銷售利潤分別是多少?三年來這些數據的變化情況，反映了企業怎樣的成長曲線，原因幾何?是企業競爭乏力，是行業不景氣，還是企業具有季節性銷售模式，諸如此類的種種猜測會迅速在信貸員的腦海中跳轉。

3.企業近三年的資產負債情況如何?資產、負債、所有者權益分別是多少?資產負債率與行業總體特徵是否趨同，保持“步調”一致。

4.企業近三年的經營現金流量是多少?淨利潤與現金淨流量之間的差額又是多少?若現金淨流量小於淨利潤，那麼為何企業總向外掏錢，導致荷包扁扁。

5.企業流動資產和流動負債是多少?流動資產減去流動負債，剩餘的運營資本有多少?若流動負債處於高位，是什麼原因所致?是企業出現短貸長用的現象，還是顯現出山窮水盡的跡象。

6.企業應收賬款明細賬上，有哪些應收賬款的賬齡超過1年，它們中有多少會淪為呆賬，企業是否按照財務制度制定壞賬準備。

7.應收賬款的客戶群體是單一化，還是零零散散、較為分散，它們是否有債務違約或取消合作的可能性。

8.應收賬款週轉速度是快如飛瀑，還是慢如蝸牛，是否符合同業標準?應收賬款週轉速度應大於六，速度越高，應收賬款平均收款期越短，資金回籠的速度也就越快。資產流動性既然就有了保障，償債能力當然也不會受拖累。

9.正所謂勿以“數”小而不為，當收入增長率敵不過應收賬款增長率時，銀行異樣眼光也會向企業投射過來，眼神中夾雜著一絲疑惑，好像在說導致這一現象的原因究竟是企業經營管理不善，還是市場競爭環境加劇所致。

10.查看企業庫存商品明細賬，摸清其收發結存的情況及規律。

11.瞭解囤積在企業1年以上，不易變現的庫存商品和半成品分別有多少。

12.產品售價以低於採購價出售時，損失達到多少?存貨是否計提跌價損失。

13.存貨週轉速度中小企業應大於五次。存貨週轉速度越快當然越是一件好事，存貨佔用水平越低，流動性越強，流動資金能夠在企業的控制範圍內，為償債能力上了一道安全鎖。

14.存貨增長額是多少?存貨增長額與銷售收入增長額之間的關係?與固定資產增長額之間的關係?與利潤總額之間的關係?

15.存貨發出時，企業採用了哪種計價方式?是實際成本計價法還是計劃成本計價法，採用後對當期利潤和成本帶來了哪些影響。

16.存貨當下存放在何處，是場內還是場外?存貨是否已被緩解企業的資金壓力派上用場，質押給他行或第三人。

17.查看預付賬款明細，將採購價與市場價格做比較，看是否合理，且是否符合合同約定。

18.其他應收賬款明細是什麼?如果企業其他應收款/流動資產總額≥10%，則應審核其他應收款。要求核實說明該企業其他應收款的主要項目，以證實是否存在抽逃投資、大額資產轉移現象，同時要對其他應收款的回收性進行審核說明。

一般情況下，其他應收款具體項目包括應收的各種賠款、罰款，應收出租包裝物租金，應向職工收取的各種墊付款項，備用金，存出保證金，預付賬款轉入等......

股票的基本面主要看哪幾個方面？怎麼分析？

1、行業分析，看目前國家政策是否支持這個行業

2、公司分析，分析這個公司在行業中的競爭地位，各方面的優勢

3、財務分礌

4、管理層分析

怎麼去分析一個公司的基本面

對於公司基本面分析著重研究以下項目和內容：

1、財務報表　　財務報表是衡量一個公司基本面最重要的標準，主要從公司的市盈率、每股收益、地方政府的扶持和財政補貼、每股淨資產、市淨率、淨資產收益率、成本費用、銷售利潤、應收賬款週轉率、負債率、現金比率等多方面進行分析。

2、行業的劃分

公司所在行業的分析應包括兩個方面的內容：一是上市公司所在行業的整體分析；二是上市公司所在行業的地位分析。

上市公司所在行業的分析對長線投資相當重要。行業的當前狀況和未來的發展趨勢對該行業上市公司的影響巨大。當某個行業處於整體增長期間，未來的發展空間很大，該行業的所有上市公司都有較好的表現和較大的發展空間。例如深滬兩市的通信行業、電腦軟件行業和高科技行業，整體公司業績要高於其他行業。

3、行業的成長分類

每一個行業都有四個發展時期：形成時期、成長時期、穩定時期和衰退時期。處在下降衰退時期的行業稱為夕陽行業；處在形成和成長時期的行業稱為朝陽行業。當大盤從底部啟動後，投資者最好挑選朝陽行業的股票，不要進入夕陽行業的股票。朝陽行業和夕陽行業的劃分是相對的，並有時間和地域的限制。

4、公司產品的市場佔有分析

產品的市場佔有應包括兩方面的內容：一是產品的市場佔有率，這是指該公司的產品在同類產品市場中所佔有的份額；二是指產品的市場覆蓋率，也指產品在各個地區的覆蓋和分佈。　　5、公司產品的品種分析　　公司產品的品種分析是指公司的產品種類是否齊全、在同行業生產的品種中持有的品種數、這些品種在市場的生命週期和各品種的市場佔有分析。

6、產品價格分析　　產品價格分析是指公司生產的產品和其他公司生產的同類產品的價格比較。

7、產品的銷售能力　　主要考察上市公司的銷售渠道、銷售網絡、銷售人員、銷售策略、銷售成本和銷售業績。

8、公司原材料和關鍵部件的供應分析　　公司的原材料和關鍵部件的供應與產品的銷售一樣，同樣存在兩種情況：一種是自己包打天下，產品的上游原材料和關鍵部件全部由自己供應和生產，它的好處是原材料和關鍵部件供應穩定，這一部分利潤由該公司獨自獲得。但缺點是它的戰線長，初期投資增加，管理費用增加，產品抗風險性差。另一種情況是原材料和關鍵部件由專門的原材料公司供應和生產，公司讓出一部分應得的利潤。兩種模式各有利弊，需視具體情況判斷。

9、公司產品知識產權的研究和分析　　一個上市公司的產品是否擁有自主知識產權是相當重要的一項指標，它可以衡量該產品的技術含金量。自主知識產權是一個上市公司發展和壯大的基礎，是穩定利潤來源的保證。

10、實地考察　　考察公司的現狀，公司的生產和銷售情況，公司文化、公司管理層的能力，公司的規章制度、生產規模、生產效益、生產秩序，投資資金的實際執行情況，公司信息披露的準確情況和財務報表的真實性。

如何看公司基本面

一、看主業看主業最主要是看主業是否突出，主業利潤是否有足夠的空間。

所需要衡量的是主業之間是否存在相關性，是否存在上下游關係，或者可以共享市場、技術、服務等資源；利潤空間除了要看主業的毛利潤空間，還要看淨利潤空間有多大。要特別關注公司的主營業務構成和主營業務的利潤率情況。

二、看盈利

對於投資者而言，不僅要了解動態分析公司盈利能力變化，還要把握公司盈利能力質量的高低，看看公司的盈利是不是紙上黃金。通常說來，公司的盈利能力如果年度指標出現下降，往往是公司中長期經營轉向劣勢的標誌。當公司盈利能力出現下降的時，需要特別關注公司的規模是否擴大，是否能夠保持總利潤或者淨利潤不變。當公司盈利能力出現上升時，一般要消除偶然因素及季節性因素的影響，從而判斷這種盈利能力的上升是否可以持續。

其次還要通過關注公司利潤構成、淨利潤率及經營現金流的情況來判斷公司盈利的質量高低。

每股收益是層層包裝後的產物，要想識別真面目就必須分析每股收益裡所到底包含內容。市盈率具有比價效應，可以通過不同公司的市盈率的比較，判斷出那些公司具有相對的投資價值。

如果整個行業內普遍出現盈利能力上升，就是一波行業大行情的預兆，如03年初的鋼鐵行業。

三、看規模

看規模首先要看公司的收入規模、利潤規模。其次要看公司在做大的同時是否做強。再則要看公司是否有足夠的拓展空間。在看規模的時候主要關注公司的主營業務收入和淨利潤。

看規模中往往能夠發掘出行業的龍頭。一些企業特別是中小型企業面臨共性問題，上市以後發展的空間有多大，企業上市以後除了能夠擁有融資渠道，其它的成本，比如勞動力的成本、管理的成本等等必然增加，反過來會壓縮這些企業的利潤空間，降低企業的競爭力。

四、看效率

看效率要從三個方面來看。第一，看增產有沒有增效。第二，看中間費用有沒有吞噬利潤。中間費用是指營業費用、管理費用和財務費用。第三，看員工的效率。員工效率體現的是企業的管理水平。

五、看家底

買公司，除了是在買公司的盈利能力，也在買公司的資產。投資人可以把上市公司分成三種類型的公司，第一種是殷實型的公司，第二種是虛胖型的公司，第三種是破落型的公司。

在看公司家底要關注公司的資產狀況，尤其是流動資產狀況。

虛胖型的公司表面上資產非常龐大，歷史上也可能曾經有過輝煌，有的牌子也很大，但實質上大部分是靠借銀行的錢撐起來的排場，只要資金渠道出現問題，所謂資金鍊一斷裂，這些公司的鉅額不良資產就可能暴露出來了。

六、看週期

經營性週期有兩種類型。一是營業性週期，如高檔酒類行業總在每年四季度和一季度收入較高。二是帳務性週期，如一些依靠投資收益並表的公司總在二季度和四季度反映經營業績較好。

七、看外財

不少上市公司要靠外來的補貼或投資收益。一些經營質量差的公司，為了保牌，保盈利，拼命地想辦法在外來橫財上做文章，有的是甚至拼命的鑽財務政策的空子，如在上一年將不良資產大量計提減值準備，一次虧透，後面年度再把減值準備衝回來，這樣就能扭虧為盈了。如此這般的公司就是一個“黑色陷阱”。

八、看負債

負債是指公司對外的欠款，欠款對象包括銀行、供應商。分析企業的負債重點關注兩個方面：第一，企業負債程度，一般30%－65%為較合理的負債度。第二，企業的預收帳款變化情況，預收款是一種企業負債，將來要用產品或服務歸還。但反之，如果預收款大幅上升，說明企業產品銷路轉好，客戶需預付才能提貨，從另一個角度說明公司經營改善。03年初，鋼鐵行業出現行業性預收帳款大幅提升，演繹了一場波瀾壯闊的鋼鐵股行情。