過橋減持什麼意思?

General 更新 2024-06-06

什麼是過橋交易？

過橋交易就是大小非過橋交易的意思，簡單點來說就是左手倒右手，方便減持。

baike.baidu.com/view/1832163.htm

大小非過橋一般都發生在大宗交易中。大宗交易市場本身沒有問題，但大小非一參與進來，情況立即變了，因為大小非的持股成本太低，且沒有政策約束，可以在大宗交易中‘隨便玩’。

大小非過橋已非新鮮事，現在很多私募或者信託公司都在從事這一業務。通常情況是，信託或私募會主動與大小非聯繫，將他們手中的股票接過來，一般是以前一天收盤價的跌停板價格接手，第二天，就開始在二級市場拋售。

“這也是有風險的，萬一第二天股票跌停，就難脫手了。”該人士負責大小非與實力機構之間的中介聯繫。據該人士介紹，當前，有雄厚資金的機構更多的目標客戶是中小型國企大小非，“大型國企的減持需要上報，然後須層層批准，但小國企一兩個人說了就算”。

這種過橋，是折價交易，而溢價交易，則有更多隱情。

“溢價一般是大小非先賣後買。”該人士告訴記者，另一種過橋是來“洗掉”大小非的性質，機構不需要賣股票：首先大小非找一個機構，以一個較低的價格將自己的股權轉讓給這個機構，幾天之後，該機構再以一個較高的價格將這部分股權轉回給大小非，兩次轉讓的差價，就是這個機構的過橋利潤，大小非的好處是，這樣兩次轉讓之後，這部分股票已經沒有受限股的性質了，完全可以自由流通，大小非可以再根據市場的情況在二級市場上隨意減持。

大小非作為賣方的溢價減持，同樣可能存在過橋的可能。通常的情況是，交易買賣雙方很可能有某種聯繫，如屬於同一控制人，只不過是“左手倒右手”，自己並沒有損失，而大宗交易的高價則可以給二級市場的其他投資者以暗示，擡高二級市場的價格

“溢價的原因可能更復雜，這裡面不排除利益輸送，甚至存在洗錢的可能。”多位業內資深人士對記者說，信息不透明，讓當前的大宗交易市場成為一個灰色地帶，這一點，管理層需要總結，非正常的價格關係也應得到更多部門的關注。

股市減持新政是怎麼回事

2017年5月27日，證監會發布了《上市公司股東、董監高減持股份的若干規定》。隨後，兩大交易所相繼發佈上市公司股東及董監高減持股份實施細則。

其實證監會對減持亂象早已諳熟於心，並且早早就放出信號，這次的減持新規的出臺，證監會是早早就做好了準備的，也是忍了很久的。早在去年11月，新華社便連發三篇帶有顯著信號的關於規範股東減持的文章，具體包括《減持前“高送轉” 減持後“就變臉”——透視股市減持亂象》、《為何減持？傷害了誰？該不該管？——追問股市減持潮》、《永大創始家族為何在集團一股不留一人不剩？》。這三篇文章對減持亂象揭露無疑，可見證監會其實是憋了很久了，終於現在把這個大招放了出來。

這次減持針對的對象，主要是一些有著對集團控制能力的大股東，比如控股股東、實控人等等，因為減持亂象主要的主體，就是這些人，他們擁有著佔絕對優勢的資本力量，但是卻無視中小股民的利益，隨意減持。他們的行為能夠引起市場的動盪，卻不擔負起市場維穩的責任和義務，更有甚者，利用制度的空子明目張膽得侵犯中小股民的權益。

這次的減持監管可以說影響深遠，首先是制度上更加完善了，之前由於制度的不完善，有很多問題就是由這些制度漏洞而產生的，比如之前由於大宗交易方面的制度漏洞，有很多的大股東通過大宗交易，讓受讓方在二級市場大量拋售。但是現在制度完善了，利用大宗交易規則空白過橋減持的套路已經不能再用了。具體限制包括，大股東或者特定股東在任意連續90日內最多減持2%，另外受讓方須鎖倉6個月。大宗交易這條路被完全鎖住了。

什麼是大宗交易

大宗交易就是上市公司或個人持有的股份,到解禁期3-1年可以減持，大宗交易就是給買賣雙方提供的交易平臺

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A股交易數量在50萬股（含）以上，或交易金額在300萬元（含）人民幣以上；B股( 上海)交易數量在50萬股（含）以上，或交易金額在30萬美元（含）以上；B股（深圳）交易數量不低於5萬股，或者交易金額不低於30萬元港幣

大宗交易在交易所正常交易日限定時間進行，有漲幅限制證券的大宗交易須在當日漲跌幅價格限制範圍內，無漲跌幅限制證券的大宗交易須在前收盤價的上下30%或者當日競價時間內成交的最高和最低成交價格之間，由買賣雙方採用議價協商方式確定成交價，並經證券交易所確認後成交。　　大宗交易的成交價不作為該證券當日的收盤價。大宗交易的成交量在收盤後計入該證券的成交總量。並且每筆大宗交易的成交量、成交價及買賣雙方於收盤後單獨公佈最後還須瞭解的是大宗交易是不納入指數計算的，因此對於當天的指數無影響。

常年大量高價收購大小非法人股減持解禁股限售股大宗交易資金方收購可互打保證金交易,當面交易,佣金現金或轉賬交易，收購價絕對是業內最高!!服務百家上市公司,歡迎股東或中介有相關資源的朋友可隨時聯繫!!

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過橋資金的風險有什麼

寶力財為您整理的過橋資金業務風險防範關鍵在於過程控制及輔以一定的抵押物，具體措施如下：

1、落實法人代表信用記錄無異常/公司訴訟情況無異常/土地、房產權屬，抵押狀態；

2、對方出具有關同意借款、還款的董事會決議；

3、簽定相關借款合同/主要股東擔保合同；

4、辦理房地產抵押手續；

5、辦理股權質押手續；

6、提前收取資金費用；

7、留置借款企業營業執照正本、公章、財務章、私章；

8、留置借款企業銀行放款帳戶下空白支票；

9、借款企業出具授權委託書，授權我司人員辦理抵押等和借款相關手續。

短拆是什麼意思

短拆編輯

短拆，一般指民間短期借款，一般擔保公司多有短拆業務。因為一般的貸款都需要一個流程，耗費的時間相對比較長，對於特別急需錢的人來說就很麻煩，所以一般擔保公司有短拆業務。短拆的特點總體說來就是借款快，金額較小。把本金和利息總計，然後均攤到每期裡，然後用工資或者公積金分期衝減貸款。這就是衝貸。

2特點編輯

1、期限短，通常不超過六個月．

2、含金量高。對於資金運作而言，對使用方相當重要，起支撐和撬動的作用．

3、資金回報高。因其重要性，給予資金提供者的回報相當要高．

4、風險較容易控制。由於過橋資金不是長期佔用資金，只是一種臨時需要，往往有後續資金來替代，因此風險較易控制。

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3短拆業務的分類編輯

銀行還舊借新類資金業務

這種業務專為解決企業在銀行貸款到期需續期，但自己又沒有資金歸還原貸款的問題。因此，企業必須臨時拆借資金，歸還老貸款，再貸出新貸款，用以歸還臨時拆借的資金。

衍生的還舊借新業務

包括企業開立銀行承兌匯票的保證金墊付，貿易融資授信額度貸款的保證金墊付及期限內循環使用授信額度所產生的定期償還貸款業務。

房地產類過橋資金業務

（1）補交地價類

房地產企業使用過橋資金補交地價款，再用相關土地使用證申請銀行貸款用於償還過橋資金；

（2）再抵押衍生的過橋資金業務

假如某一企業的房產在A銀行抵押的成數較低，B銀行願意給予較高的抵押成數，使企業能夠獲得更多的貸款。於是企業需要先償還A銀行的貸款，從而產生過橋資金的需求。

（3）贖樓業務

在房產買賣中，因大部分房產都處於按揭狀態，在過戶前需把房產證從銀行贖出才能完成過戶。因而在房產交易活躍時產生大量的贖樓資金的需求。

票據融資類資金

（一）開具承兌匯票保證金;

（二）開立信用證保證金

資產過橋業務

（一）拍賣物業藉助資金獲得

大小非過橋減持

（一）戰略投資者進行分倉或換股;

（二）機構藉助大宗交易套利

此外，一些常見的過橋資金需求包括註冊公司的資金需求，管理層收購或股權收購產生的過橋資金需求等。

銀行過橋資金什麼意思

過橋資金是一種短期資金的融通，期限以六個月為限，是一種與長期資金相對接的資金。提供過橋資金的目的是通過橋資金的融通，達到與長期資金對接的條件，然後以長期資金替福過橋資金。過橋只是一種暫時狀態。

股市端午節新政策，到底是什麼鬼

滬深交易所發佈上市公司股東及董監高減持股份實施細則

【滬深交易所發佈上市公司股東及董監高減持股份實施細則】上交所發佈上市公司股東減持細則，大股東在3個月內集中競價交易減持不得超過總股本1%。深交所發佈上市公司股東減持細則，大宗交易“過橋減持”要求受讓方須遵守6個月禁止轉讓限制。

深鐵成“白武士”後什麼才是萬科股價“護城河”

因深鐵受讓恆大持有股份而短暫停牌後，萬科A於6月12日復牌。

復牌當日，萬科A股價持續上升，最高去到22.8元/股，隨後逐步回調，當日收市價為21.7元/股，漲幅3.98%。6月13日，萬科A股價繼續保持小幅增長，漲幅1.38%，至22元/股。

復牌後的12、13日，萬科A的換手率僅為0.97%、0.49%。從這一點來看，萬科A的籌碼非常集中且穩定。

寶能系最多可擁有兩席董事會席位

一位投資者表示，萬科股權爭奪戰進展至今，局勢已經明朗。在第一股東地位旁落後，寶能系是繼續留守還是禁售期一過即退出，值得關注。

據《證券法》及《上市公司收購管理辦法》：上市公司收購中，收購人持股在收購行為完成後12個月內不得轉讓。寶能繫於2016年7月首次增持萬科A，隨後陸續買入，至25.4%。照此計算，在接下來的7、8、9三個月內，寶能系持有的大部分萬科A股份將陸續解禁。

深鐵還未成萬科最後的“白武士”之前，寶能系曾有意謀得萬科董事會席位，獲得發言權。但今非昔比，目前深鐵以總計持有萬科A29.38%股份，躍至第一大股東。寶能系以合計持股25.4%，退居第二大股東。

按照萬科有關章程，持股3%以上並連續持股180天以上的股東，可提名非獨立董事候選人。董事、監事候選人名單以提案的方式提請股東大會決議。目前具有提名資格的分別為深鐵、寶能系、萬科管理層、安邦。其中安邦很大可能不會提名。

資料顯示，萬科現有11名董事會成員，其中，萬科與華潤方各自分別有3個董事會席位。萬科系為王石、鬱亮和萬科執行副總裁王文金，華潤系的分別為華潤集團首席戰略官陳鷹、華潤集團總會計師魏斌、華潤集團董事總經理喬世波。另外5個董事會席位中，1名是來自平安集團的外部董事孫堅一，4位為獨立董事。

一分析人士認為，萬科董事會採取的是累計投票制，按目前寶能系持股25.4%、深鐵持股29.38%股份計算，寶能系通過自身所持萬科股份預計最多可以獲得兩席董事會席位。

另外，寶能系之前想控制萬科，合併報表，這一目的現在看來也無法達成了。

2016年9月，安邦曾與萬科聯合發表聲明，表達了支持萬科發展，明確希望萬科管理團隊、經營風格保持穩定的想法，萬科管理層更是對安邦表達了歡迎之意。這或許意味著，寶能系聯手安邦的可能性並不大。

事實上，今年1月13日，寶能也發表聲明稱，“歡迎深鐵投資萬科，願共同為深鐵及萬科發展而努力。寶能看好萬科，作為財務投資者，支持萬科健康穩定發展。”

過限售期賣是“大概率”

上述分析人士表示，此種情況下，如果寶能系資金壓力不大，可以繼續持有萬科股票，但眼下寶能系缺錢，過限售期賣出應該是大概率事件。

有數據顯示，加上H股部分，按歷次買入價格區間測算，寶能系買入萬科股票，總計投入資金約440億元。按寶能系第5次舉牌時，所持有的萬科A27.59億股股票計算，目前寶能系持有萬科A股份賬面市值近600億元，浮盈約160億元。

另值得補充的是，“寶能系”旗下鉅盛華、前海人壽兩家公司，分別持股萬科18.74%、6.66%。其中，鉅盛華直接持股8.39%，通過九個資管計劃間接持股10.35%。

據萬科2016年7月19日公佈的一組數據顯示，鉅盛華九個資管計劃的利率區間為6.5%～7.2%，寶能購入萬科A股票的均價為18.89元/股，按平均利率以及已存續期8個月計算，考慮融資成本後的平均股價約19.83元/股。若按該持股成本計算，寶能系投資萬科A的浮盈僅約50億元。

萬科曾在公告中指出，寶能系對購買的萬科A股層層質押、高槓杆融資等手段帶來的金融鏈風險不容小覷，特別是首次買入使用的......

哪個公司做大宗交易是直接接盤的？ 20分

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限售股減持稅收

地方政府對減持獎勵政策及其相關情況

1、我公司因自身業務規模大，經與多個地方政府洽談為大小非股東減持取得較為有利的減持獎勵政策。具體為：在當地減持繳納個人所得稅的36%由地方財政直接獎勵給納稅人，作為納稅人為當地稅收創造貢獻的獎勵金，而非稅收優惠。

2、大小非股東減持次月的10個工作日內，預繳稅款和獎勵金分別由稅務部門和地方財政部門直接劃付到您指定銀行卡賬戶。

3、大小非減持次月15個工作日內，我司負責將稅單原件特快專遞給各位股東。

例如：貴公司某股東8月以6元減持100萬股，那麼減持時：

1 實際繳納所得稅=6元×100萬股×85%×20%=102萬元

2 政府獎勵金=實際繳納稅款×36%=102萬元×36%=36.72萬元

根據上述時間進度，如果一次減持100萬股，假設按6元均價計算，那麼在減持次月15個工作日內您的政府獎勵金共36.72萬元將直接劃入您指定銀行賬戶。

注：1、限售股轉讓收入，是指轉讓限售股股票實際取得的收入。

2、限售股原值，是指限售股買入時的買入價及按照規定繳納的有關費用。合理稅費，是指轉讓限售股過程中發生的印花稅、佣金、過戶費等與交易相關的稅費；

3、限售股轉讓時，如納稅人未能提供稅務機關認可的完整、真實的限售股原值憑證時，不能準確計算限售股原值的，主管稅務機關一律按照轉讓收入的15%核定限售股原值及合理稅費。

我們期待為您提供優質高效的服務，幫助您順利完成減持!

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什麼是杠杆收購 5分

所謂杠杆收購（Leverage Buy－Out，簡稱LBO），是企業資本運作方式的一種特殊形式，它的實質在於舉債收購，即通過信貸融通資本，運用財務槓桿加大負債比例，以較少的股本投入（約佔10％）融得數倍的資金，對企業進行收購、重組，，並以所收購、重組的企業未來的利潤和現金流償還負債。這是一種以小博大、高風險、高收益、高技巧的企業併購方式。正是基於杠杆收購的特性，在過去的20年間，英美的投資銀行家們將MBO與金融創新工具結合在一起，以垃圾債券、可轉換債券等創新的金融手段應用於購併業務，成功地解決了管理層的收購資金問題。

杠杆收購的融資方式與普通收購的方式有明顯不同，它的融資特點主要有以下幾點：

1．杠杆收購的資金來源主要是不代表企業控制權的借貸資金

杠杆收購中的槓桿即是指企業的融資槓桿，反應的是企業股本與負債的比率，發生槓桿作用的支點即是企業融資時預付給貸款方的利息。杠杆收購的融資結構為：優先債券，約佔收購資產的60%，是由銀行提供的以企業資產為抵押的貸款；其次是約佔收購資金30%的居次債券，它包括次級債券、可轉換債券和優先股股票。最後是體現所有者權益的普通股股票，是購併者以自有資金對目標企業的投入，約佔收購資金的 10%，如此的融資結構產生的結果是：（1）企業負債率大幅度上升；（2）如果企業盈利增加，那麼每股收益會大幅度上升，因為每單位利潤所承擔的利息支付是固定的。而之所以如此安排就在於購併者不希望讓他人過多的分享併購後產生的利潤，所以不享有企業控制權的融資方式進行融資就成為理所當然。

2．杠杆收購的負債是以目標企業資產為抵押或以其經營收入來償還的，具有相當大的風險性。

在杠杆收購中購併企業主要不是用本企業的資產或收入作為擔保對外負債，而是用目標企業作擔保的。在實際操作中，一般是由購買企業先成立一家專門用於收購的“紙上公司”，再由投資銀行等向購併企業提供一筆“過渡性貸款”用於購買目標企業股權，取得成功後，以這家“紙上公司”的名義舉債和發行債券，然後依照公司法使兩者合併，將“紙上公司”因購併的負債轉移到目標公司名下，再通過經營目標公司償債、獲利。由此而發行的債券一是由於企業負債率較高，二是由於以未來收入或資產作擔保，因而信用等級不到，被稱為垃圾債券。

3．杠杆收購融資中投資銀行等市場中介組織的作用十分重要

以投資銀行為主的市場中介組織在杠杆收購的融資中作用重大，由於槓桿融資的資金絕大部分依賴於外部融資，並且風險較高，因此只有獲得金融組織的強力支持才能完成，一般的商業銀行往往不願涉足風險較高的投資，只有投資銀行願意承擔較高的風險，以求獲取豐厚回報，並且垃圾債券的發行也只有由投資銀行進行操作，才能發行出去。而投資銀行之所以願意提供服務，是因為投資銀行在獲取高利率回報的同時，還可以得到鉅額的佣金。因此，有人將杠杆收購歸納為投資銀行和購併企業的合作博奕，雙方都從中獲得了鉅額交易合作剩餘。

4．杠杆收購融資依賴於發達資本市場的支持

杠杆收購以外部融資為主，其中間接融資由投資銀行等提供，居次債券中的次級債券、可轉換債券以及優先股股票都是直接融資形式，嚴重依賴於資本市場的發展。首先資本市場得允許企業以這些金融工具進行籌資，有相應市場環境和制度安排，其次投資者也需要通過資本市場來分散風險。更為重要的是資本市場中要有進行杠杆收購的大環境，形成對杠杆收購的信任預期，只有如此，杠杆收購的融資才會順利進行，否則，只能是一些意見而已。