中國股市自2010年7月2日2319點上漲以來，尤其是自今年國慶之後展開的加速上漲，讓很多投資者開始相信中國股市或已經步入牛市。然而，11月12日的一根160多點的大陰線卻又讓大家對此產生了懷疑。那麼究竟中國股市這輪上漲行情有沒有結束，還是調整之後會再次向上發展，筆者藉此機會在這裡談一談個人的經驗和看法。
工具/原料
步驟/方法
筆者認為我們先不必急著去給這輪行情下定義，即是不是牛市並不關鍵，關鍵是這輪行情還能走多遠，什麼情況下這輪行情就有會宣告結束。我想，搞清楚這些問題遠比猜它是不是牛市，在操作上要有用得多。根據筆者經驗，一輪升勢要想改變，必須要滿足三個條件，這三個條件簡單的說就是：大陰線、底部降低和量能遞減。
一、單根跌幅超過3%以上的大陰線是轉勢的第一信號
眾所周知，上漲市場中多方力量總體上都會強於空方，表現在K線圖上總是陽線多陰線少，即使出現調整，陰線實體一般也比較小，因此這樣的陰線不足以改變上升趨勢。
通過觀察歷次大盤中級別以上的頭部，筆者發現，在趨勢逆轉過程中總會出現一根非常顯眼的大陰線。之所以說這根大陰線非常顯眼，主要是因為它在走勢上會一下子吃掉三四根，甚至更多根的K線，同時這根陰線往往是整個上漲途中最大的單日跌幅，經過統計這樣的陰線跌幅一般都會超過3%，這在技術分析上稱為“單日反轉”。
圖1——上證綜合指數2009年6月11日~2010年5月6日走勢
如圖1所示，上證綜合指數2009年反覆做頭的過程給我們很大啟示。2009年上半年，中國股市也是如火如荼，至7月底8月初指數出現劇烈震盪。先是7月29日（A處）暴跌5%，隨後又反抽三根小陽線至8月4日創出新高見到3478點形成頭部。從形態上看，你可以稱這個做頭過程為“雙頭”，但在整個轉勢過程中起到關鍵作用的還是7月29日那根5%的大陰線。
除此之外，大家還可以分別看到2009年11月24日（C處）跌幅3.45%的大陰線、2010年1月20日（E處）陰線跌幅2.93%、4月19日（G處）大陰線下跌4.79%，從中我們發現，在這三根大陰線之後，趨勢都沒能再創新高，都是升勢結束、跌勢確立的標誌性K線。
因此，當市場上漲到一定階段後，需要特別留意跌幅達到3%附近，尤其超過3%以上的大陰線，它們的出現就是升勢結束，至少是上漲暫告一段落的信號。
二、價格跌破前期明顯低點，呈現底部降低走勢。
如果說大陰線出現是轉勢的早期信號，那麼緊隨其後的確認信號就是股價跌破前期低點，走出明顯的底部下移之勢。
漲跌趨勢最基本的區別就在於，前者是底部上移（底比底高），後者是底部下移（底比底低）。據此，當市場回調低點明顯低於前期低點，即出現底部降低的現象時，就是趨勢改變的第二標誌。
仍以圖1為例，位置A形成的低點，最終被2009年8月12日（B處）的陰線跌穿，從而宣告底部擡高破功，升勢結束跌勢得以確立。同樣，11月27日（D處）、2010年1月22日（F處）和4月19日（G處）三個地方都出現了明顯破位走勢，升勢結束信號明顯。
所以，在上漲途中，要隨時明確最近重要低點所在的位置，這個地方就是多頭的止損位，同時也是升勢結束的確認點。
三、量能逐漸萎縮是市場轉弱的明顯信號
道氏理論認為“成交量可以驗證價格趨勢變化”，也就是說趨勢有沒有轉入下跌，量能也是一個關鍵的確認要素。
正常的量價關係是“價升量增、價跌量縮”，這就告訴我們大盤在轉入跌勢以後，成交量必然會逐漸遞減，這是市場參與熱情開始消退、主力資金分批撤出股市造成的必然結果。
再回頭看看圖1市場這段走勢，我們會發現，市場在明確轉勢之後（即滿足前面所說的第二個條件），成交量便會依次遞減，即使出現反彈，成交量也很難再超前期高點的量能峰值，量能不足升勢必然難以為繼。
那麼好了，我們知道了以上升勢結束的確認條件，接下來就讓我們一起試分析一下近期市場，看其三個條件現在是否已經滿足，如圖2所示。
圖2
圖2 ——上證綜合指數2010年7月2日~11月12日走勢
此次行情從2010年7月2日2319點起始，一路走來也並非全是陽線，也有陰線調整，但沒來沒有見過一根3%以上的大陰線，因而不具備升勢結束的確立條件。但是，11月12日大盤一舉下跌162點，跌幅達到了5.16%，三個確立升勢結束的信號已滿足其一。
再看第二個條件有沒有成立，即價格是否已經跌破前期低點，有沒有明顯的底部下移。
就大盤而言，在這根大陰線之前，最明顯的低點應當是10月29日（位置B）的最低2955點，而11月12日大陰線的最低是2975點，仍然在前期低點之上，只是離新低僅差20個點，我們只能客觀地說第二個條件暫未滿足。
最後我們來看一下第三個確認條件——成交量變化情況。
截止11月12日顯然還沒有出現遞減情況，那是因為這個位置還沒有跌破前期低點，如前所述，成交量逐漸萎縮的現象，一般都發生在前期低點（相當於圖2的B點）被跌破之後。顯然第二個條件都沒有確立，第三條件確立的時機更還反映不出來，也只能說暫未滿足。
綜上所述，當前市場截止到2010年11月12日，雖然說確立升勢結束的三個條件未全部滿足，但是11月12日這根5.16%的大陰線足以令我們警懼，如果後面兩個信號依次出現，則升勢即宣告結束，屆時操作上就應當以休息為主。當然，大多數投資者都樂見後面的兩個條件不出現，比方說股價不跌破B處的2955點，而是在這個位置上方止跌反彈，同時伴隨再次向上成交量仍然持續放大，這樣的話顯然升勢仍未結束，就仍然可以持股做多。但是，往往願望是美好的，事實是殘酷的，因為畢竟股價距離前期低點只有20點的空間。所以後期操作還是應當以前面三個條件為依據，以大盤實際走勢為準繩，相時而動、順勢而為。
注意事項
後期操作還是應當以前面三個條件為依據，以大盤實際走勢為準繩，相時而動、順勢而為。