威廉指數又稱威廉超買超賣指數，簡記為W&R，它由拉瑞威廉在1973年所著的《我如何賺取百萬美元》一書中首先發表，因而以他的名字命名。
威廉指數主要用語研究股價的波動，通過分析股價波動變化中的峰與谷決定買賣時機。它利用震盪點來反映市場的超買超賣現象，可以預測循期內的高點與低點，從而顯示出有效的買賣訊號，是用來分析市場短期行情走勢的技術指示。
計算方法：在計算W&R指標時，首先要確定計算的週期天數，週期天數一般取為一個買賣迴圈期限的一半時間。歐美的技術分析專家一般認為一個買賣的選換週期為28天，除去週六與週日後，實際交易天數是20天。 因此週期天數就應取為10天。
該指標的計算公式為： W&R＝（H10－Ct）／（H10－L10）＊100 式中
cH10－－－－－－－10日內最高價
L10－－－－－－－10日內最高價
Ct－－－－－－－－第10日收盤價
威廉指數的計算公式與強弱指數，隨機指數一樣，計算出的指數值在1至100間波動。不同的是，威廉指數的值越小，市場買氣越重；反之其值越大，市場賣氣越濃。
應用法則 ：
１、當W&R值高於80以上時，股市呈現超賣現象時，是買進的時機；反之，當W&R值低於20以下時，股市呈現超買現象時，是賣出時機。
２、當W&R由超賣區向上爬升，只是表示行情將止跌回穩，若W&R突破50中央線時，便是行情漲轉強，可追漲買進，反之，當W&R由超買區向下滑落，且跌破50中央線時，便是行情跌勢轉強，可追跌殺出。
３、當股價跌深，W&R值落至80－100之間，且反彈時一次跌破80－100之間區域，而落於20－80時，則為買進時機，反之，當股價高檔，W&R介於0－20之間，且回檔時一次跌破0－20的區域，而落於20－80時，為賣出時機。
４、W&R連續幾次撞頂（底），區域性形成雙重或多重頂（底）則是（進貨）出貨的訊號。
指標的缺點：
1、反映過於靈敏，指標波動頻率過快，引起訊號頻發現象，誤差率也非常高，過多的訊號和嚴重的誤差率造成投資者不敢輕易使用它。
2、過於側重於短線，經過仔細研究，發現並非是指標設計上的錯誤，只是僅僅在引數設定上過於偏重於短線，時間引數設定普遍採用一些隨意性和不科學的引數，如5、10、20等，也有的設定成6、12等，都未認真考慮市場本身的執行規律。過短的時間引數是造成指標過於側重於短線和極度敏感的重要原因。但是，隨意延長時間引數設定的週期，又會使W&R指標喪失原有的應用價值。