中國社科院世界經濟與政治所今日在京釋出《世界經濟黃皮書》。黃皮書認為,未來一段時間內,全球黃金價格繼續下降的可能性,要顯著大於價格反彈的可能性。主要理由包括以下八個方面。
一、受危機後全球經濟增長依然低迷以及美聯儲將退出量化寬鬆政策的預期影響,目前全球範圍內通貨膨脹壓力較低。從美國普通國債與TIPS的息差來看,美國居民的通貨膨脹預期依然處於低位。
二、受美聯儲即將退出量化寬鬆政策的預期以及新財年開始後的財政困境與國債上限等問題影響,目前美國10年期國債收益率已經顯著上升,在通貨膨脹率沒有相應上升的前提下,這意味著美國國內的長期實際利率水平顯著上升。
三、截至2013年7月,全球黃金價格與以1982年至1984年為基礎的美國定基CPI指數的比率還高達5.6倍,遠高於3.2倍的歷史均值。
四、受美聯儲即將退出量化寬鬆政策的預期以及相應引導的短期國際資本由新興市場國家流向美國影響,未來一段時間內,美元有效匯率仍將維持強勢。
五、在美元有效匯率穩中有升的背景下,新興市場國家會放慢儲備資產多元化的步伐,購入黃金儲備的需求或有下降。
六、歐債危機的演進過程目前已經比較穩定(當然不排除未來有新危機爆發的可能),尤其是擁有大量黃金儲備的義大利目前國內金融市場相對平穩,通過出售黃金儲備來募集資金的需求不強。
七、迄今為止,儘管美聯儲退出量化寬鬆的預期已經導致印度、印度尼西亞等國家出現資本外流與本幣貶值,但目前新興市場國家集體爆發金融危機的概率並不高,全球金融市場大幅動盪從而推升金價的可能性不大。
八、受全球需求疲弱與美元升值影響,目前全球原油價格保持穩定。儘管如果敘利亞、伊朗等國爆發戰爭,可能顯著提升油價,但從目前來看,上述國家爆發戰爭的機率在下降。
所以從目前局勢來看,對於想要做貴金屬投資的朋友來說需要更加謹慎,2014年黃金或將依然處於“熊”市,美元的強勢時期在沒有特殊訊息的情況下或將持續很久,黃金價格會震盪前行。