什麼是期指貼水?

General 更新 2023年10月15日

股指期貨合約升水,貼水是什麼意思?

高水/低水(Premium/Discount)

高水,又稱升水,通常是指期貨價格高於現貨價格。以期指(即恆指期貨)為例,如果期指高於恆指(即恆生指數),便稱為期指高水。

如果期指出現高水,一般會認為是後市向好的指標,因為期貨市場的投資者願意以較現貨市場為高的價格去購買期指,表示投資者對後市有信心。

低水,又稱貼水,是指期貨價格低於現貨價格。以恆指期貨為例,假如恆指高於期指,這種情況就可稱為期指低水或貼水。

需知道,期指是一種特別產品,它是現在決定價格,而在將來合約到期之日(即每月月底結算日)才作結算。在結算日當天,期貨價格應該等於現貨價格,即期指應等於恆指,因此期指的現價根本是對未來到期日恆指收市價的一個估算值。所以,若遇上期指低水的情況,即代表投資者估計未來恆指會下跌,後市向淡

股指期貨裡的貼水是什麼意思?

是指股指期貨的當前指數低於滬深300的當前實際指數。

股指期貨IC、IF、IH裡常說的生水和貼水是什麼意思?

舉一個例子:

上證指數比IF1508指數低

這是升水反之則為貼水

一般是指大盤的指數和股指期貨合約的對比

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股市大跌中股指期貨大幅貼水什麼意思

期指的點位比現貨的點位低就要期貨貼水。反之叫升水。

什麼是期指的升貼水?

升水,通常是指期貨價格高於現貨價格。

貼水則反過來。

基準價一般是指現貨的當前價格。

在股指期貨方面,基準價就是當天對應的現貨價格。

比如滬深300股指期貨合約貼水100點,就是說滬深300股指期貨合約比當天的滬深300指數要低100點。

期指高貼水是什麼意思?

期指價格大幅度低於現貨價格,即跌的比現貨指數快

股指期貨貼水和升水是什麼意思

股指期貨貼水 何 升水 是股指期貨 與 股票現貨指數 相比較的出來的

升水是指股指期貨的價格大於 股票現貨指數的價格

反過來,貼水是指股指期貨價格小於 股票現貨指數的價格

發生這種情況的原因是什麼呢?

因為期貨是遠期價格,現貨是實時價格

2. 是因為 市場上對於遠期的市場和近期的市場 看法不一樣,出現了分化

股指期貨升貼水是什麼意思

股指期貨與現貨指數價格的差被稱為基差,當股指期貨價格高於現貨指數價格時,股指期貨處於升水,基差為正;反之,股指期貨處於貼水,基差為負。股指期貨上市以來,社會普遍關注其升貼水情況。有觀點認為,升水就是做多看多、貼水就是做空看空股市的標誌,甚至將股市下跌歸罪於股指期貨貼水。這是對境外市場個別觀點的不當概括,很值得商榷。綜合境內外研究及實踐情況來看,股指期貨升貼水主要受金融市場利率、股市分紅、微觀資金成本、套利力量、市場情緒等影響,升貼水不代表定價有偏差,也不是看多或看空的有效標誌,更不是股市走勢的指南針。

股指期貨升貼水是反映市場運行的一個窗口指標。

1、期貨價格與到期時指數實際價格無關,並非預測股市未來的指標

如前所述,股指期貨理論價格公式為(F=S*[1+(r-y)*t/360])。可見,期貨理論價格的決定基礎是指數當期價格,與到期時的指數價格無關。準確地說就是,期貨價格不是到期時指數價格的無偏估計。因此,期貨價格高於或低於現貨指數,並不意味就是對未來股市看高或看低,不能誤將股指期貨價格簡單視為交易出來的到期時的指數價格。尤其是當市場套利機制十分有效的情況下,這種判斷更加不合理。相對商品期貨,金融期貨期現套利更加便利和發達,上述這種理論價格關係也更加牢固和紮實。

2、基差存在不等於定價偏差,一定的升貼水區間仍屬合理

升貼水或基差,是股指期貨與現貨指數的價差,而定價偏差是股指期貨實際價格與理論價格的差異,二者既聯繫又不同。第一,基差存在不等於定價有偏差。舉例來說,假設滬深300指數為2000點,期指價格為2015點,資金成本為5%,指數的股息率為2%,股指期貨距離交割日還有90天,則期貨理論價格為(2000*[1+(5%-2%)*90/360]=)2015點,定價偏差為(2015-2015=)0,而基差為(2015-2000=)15點。可見,基差和定價偏差是兩個概念,基差存在不意味著定價偏差。第二,定價有個合理區間,在無套利區間內都是合理價格,實際價格不等於理論價格但也可以是合理價格。繼續上述例子,假設考慮到各種套利成本後,當期貨價格高於2035點時或低於1990點時,套利有利可圖,套利者會自動介入,促進期貨價格趨向合理。但當期貨價格處於1990-2035點較小的區間內,收益不抵成本,套利無利可圖,套利交易不會發生。這樣,圍繞著期貨理論價格這樣一個“中軸線”,存在一個所謂的“無套利區間”。在這個區間內,任何一個價格都是合理的。因此,6-7月間貼水較深、基差較大,實際價格低於理論價格,但考慮了融券不暢導致反向套利成本過高後,期貨價格仍在無套利區間的較窄“箱體”內。

3、貼水並非看空股市、不影響股市大漲,升貼水不是股市預測神器

正如前面反覆說的,期貨升貼水有其內在原因,不排除市場情緒、預期等影響,但主要是分紅與資金成本的影響。因此,升貼水自有規律,與股市走勢關係不大,並不像一般的分析師或媒體所說的“升水”或“正基差”就是看多後市、“貼水”或“負基差”就是看空後市。

一方面,從境外市場實踐來看,持續貼水並不會導致股市走勢持續走低。例如,美國標普500指數期貨自2009年出現持續貼水,截至2013年11月15日,1228個交易日只有13天正基差,正基差天數只有1%,但美國股市自2009年一路走高,累計漲幅超160%。標普500指數先是從2009年3月666點的近13年新低升至2010年4月末的1186點,漲幅超過78%;經過此後短短兩個月的回調,該指數繼續上攻,並在2011......

什麼是股指期貨升水

一樓的說得好像有點歧義!如果現在滬深300是2950,IF1005合約是293駭點,那麼期貨是升水20點,現貨是貼水20點,這是相對的!

怎麼看股指期貨的升貼水

你要知道股指合約的標的物是滬深300指數,你要看當前股指的主力合約跟當前的滬深300指數,現在是if1307是主力合約。滬深300指數是永遠不換的,現在股指價格是2171,滬深300指數的點數是2221,那就是股指貼水50個點。如果不懂的可以問我們鑫錦泓技術部。

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