首隻服務實體經濟的套保類商品期貨專戶產品,近日浮出水面。據瞭解,該專戶產品為結構化產品,有套保需求的實體企業出一部分資金,然後再募集一部分資金,為企業進行套保操作。募集來的資金則保證其一定的收益。
讓更多實體企業利用期貨市場進行套期保值,一直是監管部門、期貨公司等努力的方向。然而,在現實運作中,有相當一部分企業不僅不熟悉期貨等衍生品,而且對流動資金使用效率要求較高,不會拿出太多資金進行套保,致使其不能為生產經營完全保值。如何利用金融手段,給這些企業“指好路”、“帶好路”,就成了金融機構探索和創新的方向。
期貨日報記者近日獲悉,為幫助實體企業解決不會套保、套保不足等問題,財通基金日前推出了一款服務實體企業的商品期貨專戶產品。據瞭解,該款產品是業內首隻服務實體經濟的套保類專戶產品,它不僅為企業套期保值需求提供瞭解決方案,還能幫助企業實現套期保值。
“我們之所以推出套保類專戶產品,主要是基於兩方面的考慮。”財通基金副總經理王家俊表示,一是堅持將產品創新與服務實體經濟相結合,從滿足客戶現實需求的角度來設計產品;二是結合一些企業客戶想套保,但可用資金有限,而且不熟悉期貨、不擅於各類金融工具運用的現狀,幫助他們擴大資金槓桿,為其提供專業的投資諮詢及配套服務。
相關實體經濟的套保需求很大,套保類專戶產品在滿足這些套保需求的同時,最關鍵的是如何有效地控制好風險。
王家俊坦言,難點在於既要滿足實體企業的保值需求和資金利用率要求,又要保證優先級資金的絕對安全,“這給公司的風控提出了極高要求”。
“控制風險的前提是熟悉風險點,我們的風控體系是基於對期貨市場深刻理解的基礎上形成並不斷完善的。”王家俊告訴記者,在這款專戶產品設計過程中,公司各部門積極配合。風控部門更是針對期貨市場的每一板塊、品種甚至遠近期合約的交易特性、歷史波動率等進行了詳盡的數據回溯,設置了多重風控閥值,很好地保證了企業資金的利用效率。“風控閥值體系包括每日收盤後的整體層面、板塊層面、單個品種甚至合約層面的風險敞口。策略單元閥值體系則包括交易試算、盤中波動風控、強制止損、防止出現現貨交割等。同時,我們還制訂了產品運作的系統化風險控制措施,設定了對交易的事前、事中、事後的具體監控指標體系”。他表示,隨著未來大規模地介入套保等新業務領域,公司還將根據全新的投資工具及市場特徵,制訂切實可行的風控體系,做到既要控制住風險又不阻礙業務發展。
對於商品期貨專戶業務,王家俊似乎有著更大的期待。“雖然目前公募行業對商品期貨領域還比較陌生,但我們依然要求每個項目經理都要具備專業的商品期貨知識及基本的風控常識,並要求員工通過3門期貨從業資格考試,以此更好地促進項目的開展以及與合作方的溝通”。
據介紹,作為業內首批發行商品期貨專戶產品的基金公司,財通基金的商品期貨專戶有套保類和投顧類兩種模式,套保類專戶是公司率先開發的產品形態。目前,該公司已管理10餘隻商品期貨專戶產品,正準備發行的商品期貨專戶有20多隻。