對基金投資者來說，用不著太過關注股市每日的漲跌，但是，瞭解大的趨勢變化，對於基金組合策略來說卻是必不可少的前提。股市所處的區域和未來的大趨勢，是決定基金組合策略方向的基礎。據德聖基金研究中心分析，目前股市大致趨勢有以下幾個方面。
步驟/方法
首先，巨集觀經濟“軟著陸”可能性較大，股市底部區域基本形成。巨集觀經濟走向是決定股市前景的最關鍵因素，業界普遍預期，下半年貨幣政策繼續從緊，價格體系調整加速，但通脹形勢緩和有可能使政策著眼點由防通脹，防過熱適度轉向控通脹，保增長。同時，油價見頂、美元貶值放緩、美國加息可能性加大，都意味著最糟糕的外部環境可能有所緩和。因此，對下半年巨集觀經濟過度悲觀並無必要。
其次，盈利下滑趨勢已在股市反映。經濟增長趨弱必然導致企業盈利下滑，下半年上市公司盈利下滑將會更明確，可能會持續到2009-2010年。儘管未來盈利仍有較大下調風險，A股整體盈利明年轉為負增長的可能性較小，應該說，股市的大幅下跌，已經反映了悲觀的預期。
第三，估值水平已基本合理。在盈利增長放緩的預期下，股市的估值水平已接近底限。如果短期盈利增長預期回落至0-10%的水平，對應的合理估值水平將會下降到12-19倍的區間內。當前（2800點左右）的市場估值（2008年動態市盈率19倍）已經反映了投資者對經濟和盈利放緩回落的預期，對應著未來5年平均6%的盈利增長。2500點左右大概對應著2009年15倍的動態估值，有較大的可能處於估值下限。
第四，趨勢仍不確定，短期反轉無望。雖然股市進入底部區域後，並不意味著投資者可以從極度悲觀轉向樂觀。在奧運之後，仍有諸多潛在的負面衝擊。一是下半年可能加息；二是以油價、電價等資源價格為主體的價格體系還會繼續調整，不排除加大調整的力度；三是企業盈利增長將繼續下滑，貨幣政策將會繼續從緊。這些預期雖然已經反映到對底部的估計中，但仍然很可能帶來階段性衝擊。表現在股市上，反覆震盪築底不可避免，即空間到位，時間未必到位。
在持有風險降低與長期趨勢不確定的條件下，筆者認為，基金組合投資需掌握以下四大策略。
策略一：根據大趨勢決定組合基本配置方向。雖然最糟糕的情況已有好轉，但並不表明從此進入趨勢性上升。因此，基金組合的基本配置方向是，積極型投資者偏股基金配置比例不超過70%，穩健型投資者偏股基金配置比例在50%以下，保守型投資者，仍應把配置重點放在穩健的債基或基金上。
策略二：根據攻守平衡原則挑選偏股基金。在大跌中一直堅持投資偏股基金的投資者，對於基金的風險已經有了痛苦的切身體會。明確自己的投資目的後，選擇偏股基金的標準仍然是強調基金的攻守平衡，即在牛市和熊市下體現出的平衡投資能力。投資者需要考察基金在牛熊不同階段的綜合表現，進行選擇。
策略三：應充分了解基金的投資個性。即使在同一投資主題下，不同基金的投資個性、投資風格也會有所不同。因此充分了解自己所持有基金的投資特點，才能決定這隻基金究竟是否適合自己。
策略四：根據投資目標來決定組合的進攻性。在明確所挑選基金的投資個性後，最後一步就是根據自己的投資情況和投資目標來決定基金組合的進攻性。
對於輕倉且投資期限較長的投資者，由於股市進入底部區域，系統性的持有風險已經降低，因此可以忽視對於時間的選擇而看重空間，選擇在底部區域逐步增加偏股基金倉位。
對於重倉投資者，反彈仍是調整基金組合的時機。藉助反彈把組合中長期表現不佳，或熊市下投資能力欠缺的基金調出組合。