隨著歐元區麻煩不斷，國際股市、匯市、大宗商品市場波瀾起伏，新一輪國際金融震盪正暗流湧動。黃金作為“最後的衛兵”，又出現了逆勢創新高的行情，但暴漲伴隨著快跌，登頂的金價並不堅挺，本週（5月24日-5月30日）已跌破每盎司1200美元大關。
大漲大跌之中，黃金未來走勢依然曖昧不明，但業內人士紛紛指出，黃金雖有保值功能，但並非“保險箱”“炒金”須關注風險。
國際金價猛瀉80美元 1200美元大關告破
在歐元區主權債務危機導致的國際金融動盪中，進入5月，黃金逆市而上，歷史上第二次攻上每盎司1200美元大關，並快速創出新高。正當全球機構紛紛調高金價預期，預判黃金將繼續大幅走高之時，金價卻轉頭向下，短短几天內最大跌幅超過80美元，目前已跌穿1200美元大關。
受投資者對全球經濟前景的不確定性引發獲利回吐的影響，國際現貨黃金價格上週五在紐約市場以每盎司1176．75美元報收，比前週五收盤每盎司1232．55美元下跌55．80美元，周跌幅為4．53%，盤中一度跌至每盎司1166．90美元，觸及5月5日每盎司1157．50美元以來的低點。而國內金市也從每克270元以上的高點，跌破每克260元。
中國黃金投資分析師資格評審委員會委員周洪濤分析，黃金近期大漲大跌，內有玄機。“前周關於歐元區債務危機持續蔓延或將導致全球經濟二次探底的市場傳言刺激紐約股票、原油市場連續暴跌，導致黃金成為在其他市場上損失嚴重的投資者鎖定利潤的主要物件，國際金價快速上揚並刷新歷史紀錄。”
周洪濤認為，歐元信用危機使黃金“硬通貨”效應快速發酵，導致金價創新高；而歐盟與國際貨幣基金組織的救市計劃在一定程度上緩和了投資者的憂慮，推動歐元兌美元匯率反彈，弱化了黃金的避險吸引力。而近期美國國債成為投資者在市場震盪尋求避險時追捧的新寵，令黃金的避險魅力略顯黯淡。
另一位業內人士提醒，“在目前的亂局中，金價漲跌幾乎不靠供求關係來指導，而是由逐利的資本來決定的，暴漲暴跌的背後都有炒家的身影，振幅越大套利空間也越大，所以高位炒金風險也在集聚。”
黃金美元同向不改 市場震盪不止
近期黃金創新高之後伴隨大跌，不免令投資者困惑，在全球資本市場動盪中，黃金是否仍是“避風港”？在美元、歐元輪番看貶之時，黃金是否依然凸顯“硬通貨”本色？
黃金投資專家蔣舒博士認為，近期黃金市場仍然趨勢不明，但有一個明顯特徵非常值得關注：“傳統來說，黃金以美元計價，所以走勢主要看美元，兩者一般呈負相關，此消彼長。而在近期，黃金不但與美元的反向關係不復存在，而且原油和黃金的同向關係也被打破，金價跟隨美元漲跌。”
他分析，金價在創出歷史新高後回落，既有希臘債務危機引發的恐慌情緒，也有技術上回調壓力的釋放。“與去年黃金上揚行情中，金價因為美元貶值而不斷升高相比，眼下金價與美元同向變動則主要是恐慌情緒的推動，而恐慌情緒不具有持久力，只能間歇地發作，因此在金價創出新高後恐慌情緒的緩和以及技術性回撥的要求，共同驅使金價下落。”
從目前黃金與美元同起同落和歐美股市的動盪來看，目前全球金融市場仍未擺脫恐慌氛圍，投資者以懷疑的眼光看待希臘救援計劃的後續實施，同時，對於全球經濟二次探底也存在著深深的擔憂。因此在短期內，市場情緒仍可能再度衝擊黃金市場。金價與美元同步的態勢將可能維持一段時間。
“在此期間金價的波動將有所擴大，恐慌情緒間歇的發作與退潮將使得金價呈現脈衝式上揚與快速回調交替的局面，金價將在每盎司1150美元至1250美元的寬幅區間內劇烈波動。”蔣舒這樣預測。
近期“炒金”注意四大要點
上海的劉先生從今年春節以後，就逐步進入黃金期貨市場，並且持續做多，獲得了很好的收益。但近期由於金價快速下跌，劉先生覺得措手不及。他告訴記者，“目前最要緊的是控制好倉位，隨著風險增大，應該適當減倉，而且對於我們這些初入金市的人來說，普遍習慣於做多，在行情向下的時候，風險就比較大。”
而在上海某金融機構工作的嚴小姐，從2008年開始，就堅持把每年的年終獎購買實物投資金條，最早進入市場時的國際金價為850美元左右，“我主要的目的是把一部分資產通過黃金進行保值，沒想到收益情況良好，最多的時候盈利40%多。”
專家建議，近期投資黃金應注意四大要點：
首先，切勿在金價高企時盲目追高，因為目前金價受國際資本影響極大，隨時都會大起大落，尤其在金價創出新高，單邊趨勢又不明顯時，應謹慎觀望。
其次，須轉變觀念，擺正心態。黃金雖然在金融動盪中具有價值“穩定器”的功能，但並不代表黃金是“保險箱”。作為一種資產，黃金也不可能只漲不跌，投資黃金也不可能只賺不賠。對於投資實物金條、紙黃金的投資者而言，存在因介入時機不當而產生的價格風險；對於參與黃金期貨、黃金T＋D的投資者而言，一旦趨勢判斷錯誤，將導致超額損失。
第三，選擇適當的投資品。對大多數投資者而言，高風險的黃金槓桿交易並不適合，而實物金條、紙黃金甚至是黃金相關股票，因為風險小、投資者相對較為熟悉，顯得更為適合，正確投資依然可以分享黃金牛市“紅利”。
第四，投資黃金要注意比例。一般而言，投資黃金的資產比例不應高於個人或家庭資產的20%，主要目的是用以平抑其他投資帶來的風險，對資產進行合理配置，而非盈利。與炒股相比，“炒金”有時並非最好的盈利手段。