央行降準背後的經濟邏輯?

網上流行著這樣一則笑話:剛剛過期的週末,最苦逼的券商策略分析師,寫了三遍風格迥異,前後矛盾的策略分析:週五晚預判週一低開低走,週六晚預判週一低開高走,週日晚就轉為高開高走了!

央行降準背後的經濟邏輯

方法/步驟

這則笑話,體現的是現實中市場投資者的一些焦躁心態。週五,四部門的通知和證監會的7點要求讓市場驚出一身冷汗,一方面是短期暴漲的市場,另一方又是管理層的“降溫訊號”,炒股要“聽政府的話”,這週一可不是要“低開低走”嘛。週六,想了想大概可能不至於,這麼強的市場就這點利空能怎麼可能打倒市場呢,估計就是低開也得高走。到了週日,央行降準1個百分點,一下子熱情上來了,高開高走!當然,笑話只是笑話,不代表分析師真那麼想,這只是一些圈內在市場緊張氣氛下的自嘲幽默。

央行降準背後的經濟邏輯

廣籌網CEO馬志國表示市場本來對兩則“利空”還有一些憂慮,週一因此就可能低開,但現在央行降準了,情況就不同了,市場反而可能直接激動高開。這就是當前的股市狀態。對於週一走勢,有了1%的存準下降,市場情緒一下子被再次調動起來了,大幅低開的可能性是沒有了,高開的可能性反而是最大的。

  那麼央行為何此時降準?廣籌網CEO馬志國表示運用佔豪論點分析,根本原因有四:

一、巨集觀經濟使然。

  一季度GDP增速7%,雖然符合預期,但仍是6年來新低。而且,經濟在資料上下行壓力依然較大。CPI同比增長只有1.4%,環比下降了0.5%;PPI連續37個月下跌;進出口貿易資料大幅下滑,其中出口同比下降14.6%,而此前預期增長8.2%。這些資料都表明,雖然巨集觀經濟政策在見效,但仍不明顯,經濟增長壓力依然較大的現實在資料上仍未改觀。在這種情況下,繼續降準釋放貨幣來刺激經濟,為後面巨集觀經濟企穩尋求政策依託就順理成章了。特別是出口下降幅度,會更加刺激貨幣政策趨於寬鬆。未來,人民幣可能會因此而出現短期的適度貶值。

  二、增加銀行創造貨幣能力。

  過去兩三年銀行間貨幣非常緊,為什麼?因為原本存準很高就嚴重抑制了商業銀行的放貸能力,再加上樓市的走軟商業銀行放貸的衝動就更低了,後來又有了餘額寶分流大量貨幣,再加上P2P理財也越來越火,去年股市又越來越旺······總之,儲蓄資金是在不斷從銀行流出的,不降準就不能釋放商業銀行的放貸能力,所以此時降準是符合當前的市場形勢的行為。

  三、美國政策進退維谷給了中國更大的調控自由度。

  由於中國的“一帶一路”戰略吸引了大量資本的關注,客觀上提高了歐亞大陸吸附資本的能力。如此一來,美國本來試圖通過製造加息預期來吸引國際資本回流美國的計劃有些受阻。在這種情況下,美國的貨幣政策現在有些進退維谷,3月美國經濟資料“低於預期”而不得不考慮推遲加息。在美國巨集觀政策進退維谷之時,中國加快巨集觀經濟調控步伐可以更快地推動經濟結構轉型和產業升級。李總到東北老工業基地調研,就是希望能夠加速老工業基地的產業升級。

央行降準背後的經濟邏輯

 那麼,未來巨集觀政策又如何呢?

  從現在情況看,貨幣政策已轉向寬鬆,現在用適度寬鬆來描述當前貨幣政策是合適的。在這種貨幣政策下,經濟投資會增加,有1年左右的傳導期後一定會體現到經濟資料上。同時,在貨幣政策趨於寬鬆的推動下,資本市場將會更加火熱。尤其是在李總頻繁調研表態後,網際網路金融或可成為資本市場的重要角色,而作為網際網路金融代表的P2P行業也將迎來一次全新的發展戰略。理財專家廣籌網也紮紮實實推進產品的風控體系建設,在穩定收益率的同時積極打造產品的安全性,為實現普惠金融和中國經濟跨越發展助力加油!

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